Neuer Fed-Chef streicht Forward Guidance? Warsh weist Dot-Plot-Erwartungen zurück, Bullish oder Bearish für Bitcoin?

TradingKey – Sollte Warsh die Dot-Plot-Prognosen ablehnen, könnte dies kurzfristig das institutionelle Kapital dämpfen und den Risikoappetit des Marktes schwächen, ist aber langfristig positiv für Bitcoin.

Am 17. Juni asiatischer Zeit hielten die globalen Finanzmärkte kollektiv den Atem an, in Erwartung der ersten FOMC-Zinssitzung unter der Leitung des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh. Der jüngste Paukenschlag aus der Wall Street betraf jedoch nicht den Zinssatz selbst, sondern vielmehr, dass Warsh kurz davor steht, eine historische institutionelle Reform der Federal Reserve einzuleiten.

Marktberichten zufolge könnte Warsh in einem beispiellosen Schritt bei diesem Treffen die „Einreichung“ seiner persönlichen Prognosen für künftige Zinssätze im Dot-Plot verweigern, um die 14-jährige Tradition der „Forward Guidance“ zu brechen. Dies hat an der Wall Street eine heftige Debatte über die künftige Transparenz und Unabhängigkeit der Geldpolitik der Federal Reserve entfacht, während es gleichzeitig den Kryptowährungsmarkt richtungslos zurücklässt, wobei Bitcoin ( BTC) seine Rallye ins Stocken geraten sieht.

In den vergangenen 24 Stunden fiel Bitcoin um 0,3 % und schwankte um die Marke von 65.000 USD. Aktuell notiert er bei 65.852 USD. Am 6. Juni eroberte der Bitcoin-Kurs die Marke von 60.000 USD zurück und setzte anschließend seinen Erholungskurs fort, begünstigt durch die Entspannung der geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran, was bis dato zu einem Zuwachs von rund 10 % führte. Obwohl es als ausgemachte Sache gilt, dass die Fed die Zinsen dieses Mal unverändert lassen wird, bleibt die Erwartungshaltung des Marktes im Hinblick auf künftige Zinssenkungen der Fed und eine potenziell taubenhafte Haltung von Warsh hoch. Unerwarteterweise könnte Warsh die Bereitstellung einer Forward Guidance verweigern, was jedoch für Bitcoin nicht unbedingt etwas Schlechtes sein muss.

Bitcoin-Preischart, Quelle: TradingView

In den letzten 14 Jahren war die Wall Street daran gewöhnt, den Dot-Plot zur Bewertung und Preisfindung von Treasury-Renditen, Unternehmenskrediten und sogar Börsengängen von Giganten wie SpaceX heranzuziehen. Sollte Warsh diesen abschaffen, dürfte der Markt ohne diesen Erwartungsanker sofort in Panik geraten, was den Volatilitätsindex für US-Anleihen und den VIX-Angstindex augenblicklich in die Höhe schnellen ließe, während institutionelles Kapital Risiken meidet und sich für „Deleveraging und Cash ist King“ entscheidet. Dies könnte zu einem plötzlichen Entzug von Liquidität führen und Bitcoin kurzfristig unter Druck setzen.

Im Grunde genommen ist der Dot-Plot das „planwirtschaftliche“ psychologische Erwartungsmanagement der Fed für den Markt. Warshs Weigerung, Prognosen abzugeben, bedeutet, dass die Fed die Zügel locker lässt und es dem Markt überlässt, Vermögenswerte auf der Grundlage von Daten frei zu bewerten. Wenn der Oberbefehlshaber der traditionellen Fiat-Währung beschließt, seine Karten verdeckt zu halten, wird das Vertrauen des globalen Kapitals in die Transparenz des Fiat-Systems sinken. Unterdessen wird die Knappheit von Bitcoin als dezentraler Vermögenswert, bei dem „Code ist Gesetz“ gilt – gekennzeichnet durch öffentliche Regeln und ein transparentes Angebot –, ins Unendliche vergrößert. Die Analysten von Galaxy Digital und Ark Invest bleiben optimistisch und sind der Ansicht, dass Warshs Verzicht auf den Dot-Plot im Wesentlichen die Glaubwürdigkeit des traditionellen Fiat-Systems untergräbt, was die defensiven Eigenschaften von Bitcoin direkt aktivieren wird.

Darüber hinaus hat die jüngste Entspannung geopolitischer Konflikte die negative Marktstimmung in Optimismus verwandelt, und die Tatsache, dass Warsh den Dot-Plot vorenthält, ändert nichts an dieser aktuellen Stimmung. Im Gegenteil: Sollte Warsh eine falkenhafte Forward Guidance liefern, wäre dies für Bitcoin abträglich. Einfach ausgedrückt ist Warshs Ablehnung der Dot-Plot-Prognosen kurzfristig negativ für Bitcoin, langfristig jedoch positiv. Bevor jedoch die eigentlichen Auswirkungen von Warshs „geldpolitischem Experiment“ spürbar werden, sollten Anleger hochgehebelte Kontrakte meiden, unabhängig davon, ob sie Long- oder Short-Positionen eingehen.