得益于广泛需求 力特第三季度销售额增长23%

力特公司（NASDAQ: LFUS）公布了创纪录的2026财年第三季度销售额和调整后收益。广泛的需求拉动有机营收增长22%，推动其三大业务板块的利润率全面提升。在订单出货比高于1.0以及第三季度新预订额创历史新高的支撑下，该公司还预计第四季度将继续实现同比增长。

营业收入同比增长23%，从6.25亿美元增至7.67亿美元。该业绩包含计入半导体净销售额扣减的2850万美元一次性客户合同修正费。剔除该项目后，调整后净销售额为7.952亿美元。收购Basler为报告增长贡献了6个百分点，而汇率变动未产生影响。

GAAP稀释后每股收益增长62%至4.49美元。在更高出货量和运营杠杆的推动下，调整后稀释后每股收益从2.95美元翻倍至5.79美元。调整后EBITDA从1.343亿美元攀升至2.259亿美元，调整后EBITDA利润率大幅扩大690个基点至28.4%。该利润率是基于剔除多特蒙德合同修正费后的调整后净销售额计算得出的。

力特在该季度创造了2.301亿美元的经营现金流。自由现金流增长64%至2.157亿美元，今年迄今的自由现金流增长66%至4.092亿美元。今年迄今的自由现金流转化率为146%。

电子业务领跑有机增长

电子业务营收达到4.26亿美元，有机销售额同比增长27%。被动产品和传感器录得30%的有机增长，而半导体销售额有机增长24%。公司归因于被动产品以及电路保护和功率半导体销量的增加。

报告的电子业务销售额包含了2850万美元的合同修正费，该费用减少了半导体业务营收。力特表示，此项修正旨在提供更大的战略灵活性，简化某些历史合同安排，并随着时间的推移提升其优化多特蒙德半导体资产的能力。

在销量杠杆、卓越运营以及有利的定价和产品组合支撑下，该板块的调整后EBITDA利润率从24.0%升至33.1%。其GAAP营业利润率从17.8%升至24.0%。

交通运输业务营收在报告和有机基础上均增长7%，达到1.83亿美元。商用车销售额有机增长20%，反映出卡车、数据中心、物料搬运、工程机械和农业设备应用需求的改善。乘用车销售额有机下降5%，原因是单车价值量增长被全球乘用车产量下滑和传感器销售疲软所抵消。

交通运输业务的调整后EBITDA利润率扩大280个基点至19.6%，公司将其归因于商用车销量杠杆和卓越运营。

工业业务营收大涨65%至1.58亿美元，其中收购Basler贡献了38个百分点。受数据中心、电池储能系统、工业自动化和建筑需求推动，有机销售额增长27%。Basler的贡献来自于电网与公用事业以及数据中心基础设施需求的支撑。

工业板块的调整后EBITDA利润率从20.7%提升至25.2%，得益于销量杠杆、运营效率提升以及有利的定价和产品组合。

第四季度展望

力特预计第四季度销售额为7.5亿美元至7.7亿美元。按中点计算，这将代表28%的同比增长，其中包括21%的有机增长、Basler贡献的6个百分点以及汇率带来的1个百分点正面影响。

调整后稀释后每股收益预计在5.05美元至5.25美元之间，按中点计算同比增长91%。公司假设调整后有效税率约为24%。

就全年而言，管理层预计以工业自动化和建筑为首的工业基础设施将展现出广泛的强劲势头，同时注意到第四季度典型的HVAC（暖通空调）季节性特征。公司还预计电网与公用事业基础设施、可再生能源、电池储能系统和数据中心将持续保持强劲势头。

公司预计消费电子需求将维持疲软。在乘用车领域，尽管中国汽车产量疲软，力特仍预计单车价值量增长和市场份额提升。商用车市场预计将迎来复苏，以卡车和农业设备需求为首。

该展望仍面临多种风险，包括总体经济状况和产品需求的变化、竞争性定价、供应和产能限制、关税、外汇及商品价格波动、劳动力短缺以及收购整合。力特还明确警告，收购及战略投资所预期的收益和协同效应可能无法按期实现，甚至根本无法实现。