Glo Fiber推动增长 Shentel第三季度营收上升

Shentel (SHEN)公布第三季度营收和调整后EBITDA均有所增长，原因是其Glo Fiber拓展市场的持续增长抵消了现有宽带业务营收下降的影响。光纤业务占总营收的52%，而Glo Fiber数据业务的单季净增用户数达到了创纪录的8600户。

截至2026年9月30日的第三季度，公司营收同比增长4.6%至9390万美元。调整后EBITDA增长11.8%至3320万美元，调整后EBITDA利润率从上年同期的33%提升至35%。公司净亏损920万美元，而2025年第三季度净亏损为940万美元。

Glo Fiber与商业光纤的合计营收增长19.5%，占合并总营收的一半以上。Glo Fiber拓展市场营收从2130万美元增长32.2%至2820万美元，成为合并增长的主要动力。商业光纤营收从2000万美元增至2110万美元，已安装的每月经常性收入及每月摊销收入同比增长19%。

相比之下，现有宽带市场营收从4190万美元下滑至3910万美元。农村本地电信运营商（RLEC）及其他业务的营收从660万美元降至550万美元。

Glo Fiber客户群体持续扩张

截至本季度末，Glo Fiber拓展市场的客户数达到10.9万户，同比增长32%。数据创收单元增长31%，其中包括过去12个月净增的2.6万户以及本季度创纪录的8600户净增。

在本季度新增开放2.5万个可销售地点后，Shentel的Glo Fiber覆盖住户数达到了50.1万户。公司在过去12个月内共开放了10万户可销售覆盖，宽带数据渗透率同比增长108个基点，环比增长68个基点。Shentel继续以拓展市场中期实现37%的渗透率为目标。

过去12个月，Glo Fiber宽带数据的流失率为1.10%，该业务的净推荐值为58。然而，Glo Fiber宽带每户平均收入（ARPU）从上年同期的76.81美元降至75.96美元。合并宽带ARPU从80.03美元降至77.95美元，而现有市场宽带ARPU从82.34美元降至79.84美元。

在Shentel的现有宽带补贴项目中，截至9月30日已覆盖2.3万户，平均渗透率为43%。

维持2026年业绩展望，调整资本支出预算区间

截至12月31日的财年，Shentel预计营收为3.7亿美元至3.77亿美元，而2025年为3.58亿美元。公司预计调整后EBITDA为1.31亿美元至1.36亿美元，上年为1.19亿美元。

Shentel将其扣除政府补助报销后的资本支出预期修改为2.55亿美元至2.75亿美元之间，而2025年为2.96亿美元。演示文稿显示，Glo Fiber拓展市场的建设已完成97%，政府补助项目已完成99%。

对于2027年及以后，公司将调整后EBITDA达到低双位数增长、资本密集度维持在25%左右以及债务成本在5.9%至6.0%之间视为实现正向且不断增长的自由现金流的催化剂。这些数据为管理层的预期，并非对未来业绩的保证。

2026年业绩指引未纳入关税环境演变、美国政府停摆相关的混乱与不确定性（包括联邦资金及补助款项的发放时机）所带来的潜在影响。Shentel还列举了与补助报销、施工进度和预算、设备及劳动力供应、客户渗透率与流失率、市场竞争、利率以及融资渠道相关的风险。