在工业与AD&CE业务推动下 森萨塔Q3营收增长8%

森萨塔科技（Sensata Technologies）公布的第三季度营业收入、调整后收益及现金生成均表现强劲，工业以及航空航天、国防和商用设备业务两位数的增长抵消了汽车终端市场的疲软。这家传感器与电路保护制造商还预测第四季度营收和调整后收益将实现同比增长。

第三季度营收增长7.7%至10.04亿美元，有机增长率为6.8%。业绩中包含了与一项已取消的电动汽车项目相关的2400万美元解约终止收入。剔除该项目后，营收为9.80亿美元，报告增长率为5%，有机增长率为4%。森萨塔表示，这标志着公司连续第五个季度实现同比有机增长。

调整后营业利润增长19.9%至2.153亿美元，推动调整后营业利润率从去年同期的19.3%提升至21.5%。剔除终止收入后，利润率为19.5%，同比上升20个基点。调整后净利润增长28.5%至1.665亿美元，调整后每股收益增长27%至1.13美元。若不含终止收入，调整后每股收益为0.97美元，同比增长9%。

按美国通用会计准则（GAAP）计算，森萨塔实现营业利润1.753亿美元，净利润1.142亿美元（即摊薄后每股0.78美元）。相比之下，去年同期营业亏损为1.229亿美元，净亏损为1.625亿美元（即每股1.12美元），其中包括2.257亿美元的商誉减值计提。

工业及AD&CE（航空航天、国防与商用设备）业务领跑增长

在能源、数据中心和暖通空调（HVAC）应用的推动下，工业业务营收增长12.6%至2.098亿美元，有机增长11.8%。该部门营业利润从5070万美元升至6050万美元，营业利润率扩大160个基点至28.8%。森萨塔表示，住宅相关需求依然疲软，同时预计美国住宅暖通空调市场在第四季度将继续保持温和的同比复苏。

航空航天、国防与商用设备部门营收增长13.4%至2.38亿美元，其中有机增长率为13.2%。这是该部门连续第三个季度实现两位数的有机增长，广泛的市场强势和商用设备构成了最大的贡献因素。营业利润从5740万美元增加到6350万美元，尽管该部门利润率下降了70个基点至26.7%。

包括电动汽车项目终止收入在内，汽车业务营收增长3.7%至5.558亿美元，有机增长2.6%。营业利润从1.27亿美元增至1.579亿美元，部门利润率从23.7%扩大至28.4%。演示文稿引用的数据显示，这一业绩是在本季度全球轻型车产量下降1.6%（其中中国下降6%，北美下降5%）的大背景下取得的。

森萨塔预计第四季度全球轻型车产量将同比下降4%，这主要是由于中国市场的疲软，全年产量预计将下降2%。相比之下，管理层预计航空航天和国防领域将继续保持强劲势头，而北美道路卡车生产的复苏预计将持续到今年年底。

现金流与杠杆率状况改善

在营运资金效率提升的推动下，第三季度经营活动现金流增长41%至2.253亿美元。自由现金流增长45.6%至1.983亿美元，相当于调整后净利润的119%，而去年同期这一比例为105%。

今年迄今自由现金流达到4.893亿美元，增长44.6%，转化率为112%。森萨塔正寻求通过降低资本密集度、改善营运资金管理以及在项目经济性中融入定价策略，来维持更强劲的现金生成能力。该公司预计2026年资本支出将不超过营收的3%，全年调整后净利息支出约为1.11亿美元。

截至9月底，总债务为24.3亿美元，低于2025年底的28.7亿美元。同期净债务从22.9亿美元降至18.7亿美元，而净杠杆率（净债务与过去12个月调整后EBITDA的比值）从2.7倍改善至2.1倍。森萨塔在第三季度回购了3300万美元的债务，并支付了1750万美元的股息（即每股0.12美元）。

数据中心与航空航天业务拓展

管理层指出，数据中心和下一代航空航天平台是森萨塔现有传感、接触器、电路保护、电机和执行器技术的拓展机遇。预计2026年数据中心零部件营收将达到4800万美元，较2025年的2700万美元增长76%。公司报告称在6家超大规模客户中获得了7个设计方案中标，相关量产爬坡预计将从2027年中期开始。

森萨塔还推出了用于液冷数据中心的FL系列流量传感器，预计将于2027年中期开始出货。在航空航天领域，该公司表示其2026年电机和执行器的中标率约为2025年水平的2倍、2024年水平的3倍左右，预计交付量将在2028年开始爬坡。

第四季度展望

展望第四季度，森萨塔预计营收为9.42亿美元至9.72亿美元，同比增长3%至6%。调整后营业利润预计为1.85亿美元至1.92亿美元，调整后营业利润率为19.6%至19.8%，同比变动幅度从持平至扩大20个基点。

调整后净利润预计为1.40亿美元至1.45亿美元，同比增长8%至12%；调整后每股收益预计为0.95美元至0.99美元，同比增长8%至13%。该业绩指引已包含截至2026年10月26日生效的贸易政策，并排除了潜在关税退税所带来的任何潜在收益。

森萨塔警示称，其业绩展望仍受到全球市场动荡、供应商中断、关税及贸易政策变化、金属价格波动、网络安全威胁、人工成本、产品责任与召回索赔、监管变化以及新产品市场接受度的影响。此外，在数据中心、航空航天及其他相邻市场的拓展方面也存在执行风险，这些市场的预期出货和营收爬坡定于未来期间进行。