艺康第三季度有机销售额增长7%，高科技与生命科学业务推动增长

艺康公司（Ecolab Inc.，纽约证券交易所代码：ECL）公布，得益于强劲的定价能力、新客户赢取以及高科技和生命科学业务的快速扩张，公司2026年第三季度有机销售额增长加速，营业利润实现两位数增幅。然而，由于与收购 CoolIT Systems 相关的摊销和融资成本带来了显著的短期逆风，调整后收益增幅较为温和。

第三季度净销售额增长13%至46.9亿美元。排除汇率影响以及收购和剥离的初始影响后，有机销售额增长7%，其中销量增长2%，定价提升带来5%的增长。艺康表示，强劲的新业务增长有助于抵消中东地区持续的客户业务受扰影响。

报告期内营业利润增长7%至8.105亿美元，报告期内营业利润率下降100个基点至17.3%。调整后营业利润增长14%至8.934亿美元，调整后营业利润率小幅上升10个基点至19.0%。有机营业利润增长11%至8.721亿美元，有机营业利润率扩大70个基点至19.6%，原因是定价提升、销售增长和生产力提高抵消了原材料成本上升和增长性投资的影响有余。

报告期内稀释后每股收益为1.95美元，上年同期为2.05美元。调整后稀释每股收益增长5%至2.18美元。公司表示，与 CoolIT 相关的摊销和融资成本使第三季度调整后每股收益增速减少了约10个百分点。

毛利率下降70个基点至44.1%，反映出近期收购的影响。在强劲定价抵消大宗商品费用上升的推动下，有机毛利率保持基本稳定，为44.9%。在生产力提升和收购效应的推动下，销售、一般及行政费用占销售额的比重从25.9%降至25.1%。

高科技和生命科学业务引领增长

全球水处理业务有机销售额增长9%，其中高科技业务增长63%领跑。在纳入收购 Ovivo Electronics 和 CoolIT 的影响后，高科技业务按固定汇率计算的销售额激增293%。有机增长受到数据中心和微电子领域新业务的推动，包括对半导体生产中所用液冷基础设施和水管理系统的需求。

食品与饮料业务有机销售额增长8%，得益于广泛的新业务增长和定价改善。造纸业务销售额增长6%，主要受纸板、包装和纸浆业务新客户斩获支撑；轻水处理业务增长5%。重水处理业务恢复4%的增长，原因是下游业务增长和基础工业销售稳定，抵消了原生金属行业低迷和中东表现疲软的影响。

全球水处理业务营业利润增长24%至4.452亿美元，部分反映了被收购业务的贡献。按有机基准计算，营业利润增长9%，有机营业利润率上升10个基点至17.5%。

全球生命科学业务实现17%的有机销售额增长，反映出在生物加工、个人护理和净化领域的强劲新业务与市场份额提升，以及上年同期工厂维护带来的有利基数。有机营业利润大增49%至5020万美元，推动该板块营业利润率提高500个基点至23.3%。供应链效率提高和销售额增长，抵消了大宗商品通胀以及对创新、产能和全球能力的持续投资有余。

害虫消杀业务有机销售额增长8%，主要得益于在食品与饮料、食品零售和餐饮领域的客户赢取。有机营业利润增长7%，但由于艺康投资部署其 Pest Intelligence 平台，该板块利润率微跌10个基点至20.8%。管理层预计，在未来几个季度持续投资期间，该板块的利润率将保持在10%高段至20%的区间。

全球机构与特种业务有机销售额增长3%。机构业务销售额增长2%，原因是定价提升和新业务抵消了行业疲软状况（包括北美餐饮客流量中单位数的下滑）。特种业务销售额增长5%，受快餐店和食品零售领域的新业务及定价推动。该板块营业利润增长8%至4.049亿美元，利润率扩大110个基点至24.7%。

第四季度及全年展望

对于第四季度，艺康预计报告期内销售额将增长12%至14%（包括来自 Ovivo Electronics 和 CoolIT 的贡献），有机销售额增长6%至7%。公司预计调整后营业利润率约为19%，有机营业利润率约为20%。

第四季度调整后稀释每股收益预计在2.13美元至2.23美元之间，相当于增长2%至7%。该预测包含了与 CoolIT 相关的摊销和融资成本带来的预计12个百分点的逆风。

艺康预计2026全年的调整后稀释每股收益为8.10美元至8.20美元，增长8%至9%。该区间包含与 CoolIT 相关的约6个百分点的逆风。管理层还维持其对2027年调整后营业利润率达到20%的预期。其长期目标包括有机销售额增长5%至7%，年营业利润率扩大100至150个基点，以及调整后每股收益增长12%至15%。

公司认为地缘政治动荡、国际贸易政策变化、大宗商品成本上升以及中东客户业务受扰是短期经营挑战。其资产负债表也反映出与收购相关的杠杆率有所上升：截至2026年9月30日，净债务与调整后 EBITDA 之比为2.9倍，而一年前为1.6倍。长期债务从80.5亿美元升至119.2亿美元，而现金从19.6亿美元降至7.223亿美元。

2026年前九个月，经营活动产生的现金流共计19.4亿美元，上年同期为18.6亿美元；资本支出从7.162亿美元增至9.02亿美元。