SoFi上调2026年业绩展望 三季度营收激增44%

Social Finance Inc.在公布创纪录的第三季度营收和盈利能力后，上调了2026全年的业绩预期，这得益于贷款业务的快速增长、金融服务变现能力的增强以及会员规模的持续扩大。这家数字金融服务公司还提出了2027年的目标，要求进一步实现营收增长和利润率扩张，而其技术平台业务仍低于上年同期水平。

SoFi第三季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的净营收为13.85亿美元，高于上年同期的9.616亿美元。调整后净营收同比增长44%，达到创纪录的13.71亿美元；调整后EBITDA从2.769亿美元增至4.698亿美元。调整后EBITDA利润率达到34%，而上年同期为29%。

GAAP净利润从1.394亿美元爬升至2.410亿美元。调整后净利润升至2.430亿美元，调整后净利润率为18%；GAAP稀释每股收益和调整后稀释每股收益均为0.18美元。SoFi表示，本季度标志着公司连续第12个季度实现盈利，并且是连续第20个季度超过“40法则”。

现金收入（非GAAP衡量指标）总计13.86亿美元，与调整后净营收大致相当。其中包括9.27亿美元的净利息收入，以及4.60亿美元的技术与贷款平台费、贷款撮合费、刷卡手续费和经纪业务手续费。

贷款和金融服务引领增长

贷款业务板块实现调整后净营收8.074亿美元，同比增长68%。贡献利润从2.616亿美元增至4.549亿美元，贡献利润率为56%。

贷款发放总额达到创纪录的169.3亿美元，上年同期为99.3亿美元。其中个人贷款发放额增至126.2亿美元，学生贷款发放额增至29.2亿美元，住房贷款发放额达到13.6亿美元。该季度还包含2710万美元的小微企业贷款发放额。

每项产品的年化贷款调整后收入从2025年第三季度的782美元增至942美元。贷款产品总计343万个，同比增长39%。

SoFi表示，信贷表现依然符合预期。本季度个人贷款净核销率为3.4%（若扣除违约贷款出售，则为2.3%），而学生贷款净核销率为0.63%。个人贷款借款人的加权平均FICO基准分数为743分，加权平均收入为15.0万美元；学生贷款借款人的对应数据分别为761分和15.4万美元。

金融服务板块营收增长25%至5.251亿美元。净利息收入增长38%至2.813亿美元，非利息收入增长13%至2.438亿美元。贡献利润达到2.610亿美元，高于上年同期的2.256亿美元，贡献利润率为50%。

该公司在本季度新增117万名会员，使会员总数达到1707万，同比增长35%。新增产品数达224万个，使产品总数升至2667万个，同比增长44%。每位会员拥有的产品数从一年前的1.47个升至创纪录的1.56个，交叉购买率达到51%，上升了11个百分点。

收费型收入总计5.71亿美元，环比第二季度增长21%，同比增长40%。该收入占调整后净营收的42%，有力支持了SoFi在资产负债表放贷之外拓展轻资产收入来源的战略。金融服务每项产品的年化收入约为90美元。

技术平台业务仍是本季度较为薄弱的环节。该板块营收从上年同期的1.146亿美元降至8740万美元，而贡献利润从3240万美元降至1420万美元。技术平台账户总数为1.404亿个，而上年同期为1.579亿个。SoFi表示，公司于2026年推出了统一的SoFi Tech Solutions品牌，涵盖处理交易、银行核心账本与服务、支付以及风险和欺诈控制产品。

存款与资本规模扩大

存款较上一季度增加58亿美元，达到513亿美元。存款资金占SoFi资金来源基数的93%，该公司估计，向存款倾斜的转型使其年化资金成本减少了7.45亿美元。净息差为6.14%，高于上年同期的5.84%。

有形账面价值（非GAAP衡量指标）环比增加2.35亿美元至97.0亿美元，折合每股普通股7.48美元。有形普通股权益回报率为9.9%。SoFi公布的普通股一级资本充足率为16.9%，总风险资本充足率为17.0%，均高于公司披露的监管最低要求。

SoFi上调2026年业绩预期并设定2027年目标

SoFi目前预计2026全年调整后净营收约为50.4亿美元，高于此前指引的47.5亿至48.5亿美元区间。调整后EBITDA预计约为16.6亿美元，高于此前估计的约16.0亿美元；调整后净利润预计将达到约8.40亿美元，而此前预估为8.25亿美元。

该公司还预测2026年调整后稀释每股收益约为0.61美元，高于此前预期的0.60美元。该指引假设全年税率为22%，而最初发布每股收益预测时假设的税率在15%左右。

对于2027年，管理层预计调整后净营收约为64亿美元，调整后EBITDA约为22.4亿美元，调整后净利润约为12.8亿美元。隐含的调整后EBITDA利润率约为35%，而调整后净利润率预计约为20%。基于24%的假设税率，调整后稀释每股收益预计约为0.90美元。

从更长远来看，SoFi的目标是将有形普通股权益回报率保持在20%至30%的区间。管理层预计，随着业务日趋成熟以及高利润率业务在营收结构中的占比扩大，调整后净利润率将有所扩张。公司还预计，随着时间的推移，收费型收入占总营收的比例将从约40%提升至50%以上，不过尚未提供具体的时间表。

SoFi的业绩展望仍受经济状况、通货膨胀、利率、关税以及更广泛地缘政治局势变化的影响。业绩演示材料还将信贷和定价准确性、监管与合规要求、融资渠道、产品执行力、网络安全和技术可靠性列为重大不确定性因素。公司实现指引目标的能力还取决于保持盈利能力、扩大收费型收入、增加存款和会员数量，以及有效管理其贷款业务和较新的数字资产项目。