第三季度有机营收增长4% ITW上调2026年每股收益预期

受测试与测量/电子业务大幅增长以及焊接与高分子聚合物/流体业务稳健增长带动，ITW第三季度有机收入增长4%，随后公司上调并窄化了2026全年的GAAP收益预期。公司目前预计GAAP每股收益为11.45美元至11.55美元，将中点上调0.05美元至11.50美元，这意味将同比增长10%。

第三季度营收从上年同期的40.6亿美元增长4%至42.4亿美元，而GAAP每股收益从2.81美元增长7%至3.00美元。营业利润达到创季度纪录的11.8亿美元，同比增长6%，营业利润率扩大40个基点至27.8%。

ITW表示，企业战略举措为季度利润率贡献了130个基点，同时价格/成本因素在利润和利润率层面均带来有利影响。非GAAP衡量指标的税后投资资本回报率上升50个基点至30.3%。

该季度自由现金流相当于净利润的100%。今年前九个月，公司已回购13亿美元的股票，并将股息提高了7%，标志着其连续第63年提高股息。

测试与电子业务领跑增长

测试与测量/电子业务部门表现最为强劲。营收增长17%至8.19亿美元，有机增长率为16%。测试与测量业务有机收入增长8%，而电子业务增长31%。该部门的营业利润率从25.4%扩大330个基点至28.7%。

焊接业务营收增长7%至5.13亿美元，有机增长率同样为7%。若扣除龙卷风的影响，有机增长率为15%。设备营收增长5%，耗材增长10%，北美销售额增长8%。营业利润率扩大370个基点至36.3%。

高分子聚合物与流体业务营收增长8%至4.77亿美元。有机增长率为8%，其中高分子聚合物增长12%，流体增长9%，汽车售后市场增长6%。营业利润率提高280个基点至31.3%。

食品设备业务营收微增1%至6.98亿美元，与有机增长率一致。服务收入增长5%，抵消了设备收入2%的下滑。国际有机收入增长5%，而北美市场下降3%。该部门的营业利润率上升60个基点至29.8%。

汽车及其他业务部门持续承压

汽车OEM（原厂）业务营收下降2%至8.14亿美元，有机收入同样下降2%。北美市场有机销售额下降1%，欧洲下降7%，中国下降1%。该部门的营业利润率收缩170个基点至20.1%。

建筑产品业务营收大致持平，为4.72亿美元，而有机收入下降1%。北美市场基本持平，欧洲下降2%，澳大利亚和新西兰增长1%。营业利润率下降170个基点至29.9%。

特种产品业务营收下降1%至4.47亿美元，有机收入亦下降1%。北美销售额增长3%，但国际营收下降8%。营业利润率收窄90个基点至31.4%。

全年展望指向第四季度更强劲的有机增长

展望2026年，ITW预计营收为168亿美元至169亿美元，总增长率为4.5%至5.5%，有机增长率为3%至4%。演示文稿显示，该预测意味着第四季度的有机增长率将超过5%。

管理层预计全年营业利润率为26.5%至27.5%，其中企业战略举措将贡献超过100个基点。预计价格/成本因素在利润层面将保持有利，对利润率的影响呈中性。

ITW预计，2026年“以客户为导向的创新”（Customer-Back Innovation）将带来约3%或更多的贡献，高于2025年的2.4%，反映出公司所称的新产品收入显著增加。管理层还指出了更为强劲的资本支出需求动能。

公司预计全年自由现金流转化率约为净利润的100%，税后投资资本回报率高于30%，股票回购规模约为15亿美元。自由现金流转化率和投资资本回报率均为非GAAP衡量指标。

该展望仍面临诸多风险，包括供应链状况、通胀与原材料成本、关税、定价举措、利率与汇率，以及终端市场经济或监管条件的变化。ITW还提醒称，企业战略举措的时间节点和成效、新产品的贡献、利润率表现以及现金生成情况可能与其目前的预估存在差异。