海伦特洛伊上调2027财年利润展望，因第二季度利润率扩大

Helen of Troy Ltd.（NASDAQ：HELE）在第二季度盈利能力增强后，上调了2027财年调整后收益和现金流预测。毛利率提升、营运杠杆效应对冲了其美容业务部分领域的持续疲软，同时关税退税也带来了部分利好。

截至2026年8月31日的季度，净销售额从上年同期的4.318亿美元增长2.1%至4.409亿美元。家居与户外（Home & Outdoor）旗下全部三个品牌的增长，以及健康（Wellness）业务和国际市场的增长，抵消了更广泛的美容与健康（Beauty & Wellness）部门4.5%的下滑。

毛利率从44.2%扩大至52.2%，这得益于贸易和促销支出的减少。与上年同期相比，更高的关税成本和较不有利的存货报废支出部分抵消了上述增幅。

调整后营业利润从2690万美元增加至3790万美元，推动调整后营业利润率从6.2%提升至8.6%。调整后EBITDA从3620万美元增至4940万美元，而调整后EBITDA利润率从8.4%扩大至11.2%。

调整后稀释每股收益从0.59美元增至0.79美元。Helen of Troy表示，这一改善还反映了利息费用的减少，但部分被更高的调整后所得税费用和增加的稀释股数所抵消。

按通用会计准则（GAAP）计算，该公司报告净利润为460万美元，即稀释每股收益0.19美元，而上年同期净亏损3.086亿美元，即每股亏损13.44美元。上年同期包含3.264亿美元的资产减值损失，这降低了按GAAP算同比比较的参考价值。

家居与户外部门引领增长

家居与户外部门销售额增长9.2%，该部门旗下的三个品牌均实现增长。该部门调整后营业利润从2010万美元增至2800万美元，调整后营业利润率从9.6%扩大至12.3%。

美容与健康部门销售额下降4.5%，不过该公司报告健康业务和O&J实现了增长。管理层表示美容业务仍有许多工作要做。该部门产生调整后营业利润1000万美元，高于上年同期的690万美元，调整后营业利润率从3.1%提升至4.7%。

公司将基础业务调整后EBITDA的增长归因于新品推出、产品组合与分销渠道扩展、国际市场开拓、清仓销售增加以及贸易和促销费用下降。对组织架构的投资在一定程度上缓和了这些利好。

Helen of Troy在该季度收到了2690万美元的毛关税退款。公司将其中大部分资金重新投资于需求创造、内容开发、消费者洞察、组织能力建设、激励性薪酬、包装相关成本以及缓解通胀影响。约400万美元对第二季度调整后EBITDA产生了积极贡献。

2027财年利润预期上调

Helen of Troy目前预计2027财年调整后EBITDA为2.03亿美元至2.10亿美元，而此前预测区间为1.90亿美元至1.97亿美元。调整后稀释每股收益预计为3.60美元至4.15美元，高于此前预测的3.25美元至3.75美元。

修订后的预测包括：关税退税预计将为调整后EBITDA带来1000万至1400万美元的税前净利好，并为调整后每股收益带来0.30美元至0.45美元的税后利好。公司计划将本财年约8050万美元关税退税中的约85%用于再投资，约15%分配给税前利润和偿还债务。

净销售额预期收窄至17.68亿美元至18.22亿美元，对应同比变动幅度为下降1%至增长2%。此前的预测区间为17.59亿美元至18.31亿美元。

家居与户外部门销售额预计将达到8.51亿美元至8.76亿美元，即增长2.2%至5.2%。美容与健康部门销售额预计为9.17亿美元至9.46亿美元，代表下降3.8%至0.8%。

自由现金流目前预计为1.20亿美元至1.40亿美元，而此前预测为8500万至1.00亿美元。Helen of Troy还预计，到2027财年末，其净杠杆率将不超过2.7倍，而此前设定的上限为3.2倍。

今年迄今的自由现金流从2300万美元增加到3830万美元。存货比上年同期减少了4900万美元，而净杠杆率从第一季度的约3.5倍改善至约3.0倍。

管理层聚焦品牌势能与战略执行

2027财年是Helen of Troy旨在恢复品牌势能、集中投资组合并打造一组领军品牌的多年计划的第一阶段。公司正在推行由总经理领导的运营模式，由五位部门总经理和三位区域总经理负责品牌、渠道、创新和损益表现。

其近期优先事项包括以消费者为导向的创新、价格和渠道纪律、电子商务执行、需求计划、存货效率以及持续偿还债务。管理层还将增量投资投向内容、需求创造、消费者洞察以及精选的国际增长举措。

公司提醒称，其前景展望仍面临风险，包括关税及其他贸易限制、对集中在亚洲的第三方制造商的依赖、客户集中度、零售经济疲软、网络安全和系统中断、外汇波动、原材料和运输成本上升、监管变化以及信贷市场受限等。产品需求、销售和收益预测本身也具有不确定性，可能与目前的预期存在重大差异。