铁矿石期货(IRONORE-F)10月28日上涨2.02%：原因找到了

铁矿石期货上涨，原因是在本周早些时候触及多年低点后，市场出现了空头回补和择机技术性买盘。在中国钢厂利润企稳以及高炉日均铁水产量保持平稳的支撑下，中国钢厂入场进行了有针对性的按需补库。现货采购的即刻回升为海运合约提供了阶段性底部支撑，暂时掩盖了市场对中国北方即将到来的冬季施工放缓等更广泛结构性问题的担忧。

中国主要进口枢纽港口的库存动态也对供需平衡形成了局部支撑。海运到港船只短期减少，恰逢日均疏港量适度增加，推动港口显性库存小幅去化。尽管市场参与者仍在密切关注居高不下的总库存水平以及澳大利亚和西非主要生产商预计的长期发运扩产情况，但可即时获取的港口供应阶段性收紧缓和了近期抛售压力。

宏观持仓变动以及整个炼钢产业链价格走强进一步巩固了上涨势头。焦煤和焦炭价格企稳为钢铁生产提供了成本端支撑，而工业金属领域的机构资金流向则反映出在主要央行利率决议公布前，市场出现了偏好风险的调仓行为。尽管在本季度剩余时间里，季节性需求放缓仍是逆风因素，但盘中走势凸显了主要技术支撑位附近的强劲现货买盘意愿。

铁矿石期货 (IRONORE-F) 技术面来看，MACD(12,26,9)数值-0.447，处于卖出状态，RSI数值41.826处于中性状态，Williams%R数值40.493处于买入状态，注意关注。

近期事件与风险：

• 季节性需求收缩与中国钢厂利润疲软：随着中国钢铁需求进入季节性疲软的第四季度窗口期，新加坡和大连的基准铁矿石期货跌至两年低点。持续微薄的炼钢利润迫使中国高炉开工率降至80%（同比下降4.3%），抑制了铁水产量并大幅减少了原料消耗。
• 海运供应激增与产能提升：第四季度海运供应快速扩张，全球四大矿山巨头的发货量预计增加多达1800万公吨，同时几内亚西芒杜项目的产量持续扩大，加剧了市场对全球供应过剩日益扩大的担忧。
• 港口库存高企与按需采购：持续的供过于求导致中国港口铁矿石库存推升至接近1.73亿吨的高位。面对高港口库存和疲软的终端需求，钢厂将采购严格限制在按需补库范围内，消除了关键的现货市场买盘支撑。
• 采购风险溢价消退：在具有国家背景的买家中国矿产资源集团与力拓等主要出口商完成关键供应谈判后，下行压力进一步加剧，消除了此前暂时缓冲期货价格的商业僵局和地缘政治风险溢价。

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