美元：短期上行受质疑 – 华侨银行

华侨银行（OCBC Bank）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 认为，美国科技和人工智能板块对美元（USD）的结构性支撑依然完好，但他们对美元短期内进一步上涨持更谨慎态度。疲软的劳动力市场数据、更为耐心的美联储（Fed）立场以及已经偏紧的金融条件，可能促使市场重新评估对美联储激进加息的预期，从而可能削弱对美元的支撑。

结构性支撑仍在，但上行空间有限

"我们继续预计，美元将继续受到美国经济对科技和人工智能板块的强大敞口支撑，这些板块有助于维持增长和生产率。然而，在近期反弹之后，我们对美元短期内进一步上涨的空间变得更加谨慎。"

"美联储近期的沟通表明，尽管政策制定者仍然关注通胀，但其对进一步收紧政策的态度更加耐心，并且更加依赖数据。市场目前仍在计入未来 12 个月内略多于三次的美联储加息，这在劳动力市场出现放缓迹象的背景下显得过于激进。"

"如果即将公布的通胀数据证实潜在价格压力仍然受控，投资者可能会开始下调对美联储进一步收紧政策的预期。这可能会削弱美元的重要支撑来源。"

"此外，较高的长期美国国债收益率已经显著收紧了金融条件，减少了美联储必须完全通过政策利率来承担紧缩任务的必要性。随着金融条件承担更多紧缩工作，进一步大幅加息的门槛仍然很高。"

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