美元利率：随着美联储加息，国库券融资成本上升 – 星展银行
FXStreet2026年9月29日 07:47
星展集团研究经济学家 Eugene Leow 分析了美国国债收益率快速上升如何在美联储加息之际使美国政府融资变得更加复杂。他强调，对短期国库券的依赖不断上升，目前约占可流通债务的四分之一，并警告称，以更高的前端和10年期收益率进行再融资，可能会显著增加美国财政部的利息成本。
美联储加息令美国国库券融资承压
"美国国债收益率快速上升对财政部长贝森特来说是个问题。美国的财政问题众所周知。社会保障和医疗保险支出持续且不断上升，企业税收收入下降，以及关税征收方面的波折。"
"除此之外，还要应对过去一年利息支出增加820亿美元（利息支付约占GDP的4.6%），因为债务正在以更高利率进行再融资。"
"美联储加息最直接的影响是，国库券融资的效果将不如以往。"
"前端融资成本上升75个基点（假设所有国库券到期滚动且美联储维持在4.5%）将使融资成本膨胀约540亿美元，其他条件不变。"
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