美元：随着财政风险上升，动能减弱 – 星展银行
FXStreet2026年8月17日 09:20
星展集团研究部的 Philip Wee 认为，随着市场重新评估美国-日本干预、调整对日本央行（BoJ）和美联储（Fed）的预期，以及美国财政风险上升，美元（USD）正在失去动能。他指出，当前美国长期收益率走高反映的是财政担忧而非增长，并警告称，这可能削弱美国收益率上升与美元走强之间的传统关联。
财政风险和政策转变拖累美元
"市场继续主要从东京试图阻止日元（JPY）贬值的角度看待美日联合干预，而对其可能对美国国债持有和美元带来的负面影响关注不足。"
"对美元更令人担忧的是，尽管非农就业数据为负、零售销售环比下降，而且 CPI 和 PPI 年率通胀放缓，美国长期债券收益率仍然上升。"
"总体而言，美联储加息预期减弱、持续的美国财政担忧，以及居高不下的美国长期国债收益率，可能削弱美国收益率上升与美元走强之间的联系。"
"持有大量美元空头头寸的投机者正站在脆弱的地面上。"
"这使得定于 8 月 27-29 日举行的堪萨斯联储杰克逊霍尔研讨会成为关注焦点。与其强化美元的避险属性，这次会议反而可能暴露美国债券持有人面临的政策不确定性，因为在大量国债发行之际，前瞻性利率指引有限。"
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