美元：因市场认为美联储按兵不动，套息交易获得支撑 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，美国（US）生产者物价指数（PPI）走软以及美国国债收益率下降，已促使市场下调对美联储（Fed）9月加息的预期，限制了美元（USD）的上行空间。原油价格维持在80美元区间，积极的风险背景支撑套息交易。不过，他们警告称，受财政和融资压力推动的美国长期收益率上升仍是关键风险。

美联储路径、收益率和套息交易风险

"尽管美国国债收益率下降，但美元隔夜表现不一，因为低于预期的7月PPI强化了市场对美联储将在9月按兵不动的预期。"

"目前市场对下个月加息的定价概率约为35%，低于上周劳动力市场报告公布前的约55%。"

"不过，如果即将公布的通胀和就业数据显示通货紧缩进展有限，进一步收紧政策的风险仍然存在。"

"在美元整体维持区间波动且风险背景积极的情况下，套息交易应继续获得支撑，尽管原油市场波动持续，且日元（JPY）仍面临持续的外汇干预风险。"

"对这一有利环境的主要威胁，是美国长期收益率进一步上升，这将受到与人工智能相关的强劲投资需求、持续的财政赤字以及美国经济增长持续韧性的推动。"

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