美元：沃什言论削弱政策可信度 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，在美联储（Fed）鹰派按兵不动之后，美元（USD）仍难以收复失地，因为主席凯文·沃什（Kevin Warsh）强硬的通胀言论未能说服市场。美国（US）收益率曲线趋陡，前端利率预期走低而长端通胀预期走高，同时布伦特原油被认为将大致维持在 70–100 美元区间。

美联储鹰派按兵不动打击美元

"美元仍难以收复昨日的跌幅。受原油价格走高支撑，整体债券收益率上升。受微软稳健财报提振，美国股指期货小幅上涨。"

"我们继续认为，这只是又一轮可控升级，使布伦特原油价格维持在 70 至 100 美元的宽幅区间内。"

"美元大幅下跌有两个原因。首先，市场解除对 7 月加息剩余 30% 概率的押注。其次，美联储主席凯文·沃什未能将强硬的通胀言论转化为可信的政策。"

"在沃什发表讲话后，美国收益率曲线明显趋陡。较低的短期利率预期压低了前端，而更高的通胀预期推升了曲线长端。"

"他现在可能会发现自己正与市场展开一场更具决定性的较量，市场可能进一步推高长期收益率、削弱美元，并迫使美联储作出更痛苦的回应。"

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