美元指数：区间震荡展望伴随财政风险 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的Elias Haddad指出，美元指数（DXY）在其200日移动均线附近盘整，预计将在96.00-100.00区间内波动。该公司强调美国宏观经济环境对美元的支持作用，但警告称，国债收益率上升和财政信誉紧张构成阻力。市场完全计入未来一年内美联储加息25个基点的预期。

美元受支持但受财政压力限制

“美元指数（DXY）在其200日移动均线附近的阻力位附近盘整近期涨幅。美国宏观经济环境（高通胀、稳定的劳动力需求）表明美联储将维持更长时间的紧缩政策，这对美元构成支持。掉期曲线几乎完全计入未来12个月内美联储加息25个基点的预期。”

“与此同时，随着10年期国债收益率接近过去十年名义GDP增长率约5.3%的水平，美国财政信誉正日益承压。这缩小了增长与借贷成本之间的缓冲区，引发了对债务可持续性的担忧，并成为美元的重要阻力。”

“我们预计美元指数将在近一年保持的96.00-100.00区间内保持稳定。”

“迄今为止，美国消费者支出表现出韧性，贡献了第一季度2%年化实际GDP增长的一半。展望未来，亚特兰大联储GDPNow模型预计第二季度年化实际GDP增长为3.7%，实际个人消费支出为1.8%，高于第一季度的1.6%。”

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