美元：回升支撑下行限制 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）策略师沈慕祥和Christopher Wong指出，美国股市走强和油价上涨形成了不寻常的风险组合，抑制了美元（USD）的疲软。策略师指出，美国科技股的领导地位强化了美元的回报优势。尽管预计2026年晚些时候美元可能走软，但美国经济的韧性预计将限制美元的急剧下跌。

美国回报支撑美元表现

“油价上涨，布伦特原油突破每桶100美元，原因是对商船的袭击和霍尔木兹海峡持续封锁使外交陷入僵局。调解者正试图安排周五举行美伊会谈，但伊朗官员表示，谈判将在美国解除封锁后才会开始。”

“美国股市在科技股强劲表现的带动下创下新高。全球风险偏好的回升帮助消解了美元在三月的避险反弹。尽管如此，盈利季期间美国股市的持续强势仍可能在短期内支撑美元。”

“尽管近期事态发展加剧了对美国政策不稳定的担忧，但我们对美元即将加速抛售的观点持保留态度。如果美伊冲突持续降级，今年晚些时候美元走软仍有可能。即便如此，美国经济表现的韧性应限制美元的急剧下跌空间。”

“隔夜价格走势偏离了通常的地缘政治模式，即油价上涨而股市走弱。这种油价走强与风险情绪改善的异常组合支撑了澳元和挪威克朗等顺周期能源出口货币兑美元走强。相比之下，欧元区消费者信心走弱——可能反映了能源冲击的担忧——以及德国经济增长预期下调，拖累了作为石油进口国的欧元。”

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