美元：波动性变化支撑疲软趋势 – 汇丰银行
FXStreet2026年4月20日 09:42
汇丰资产管理指出，4月份风险偏好的回升与美元的急剧下跌同时发生，使得年初至今的表现基本持平，与长期的美元下跌趋势保持一致。该行认为，近期的波动性事件表明美元上涨空间有限，这与去美元化及对美国财政和制度动态的担忧相关的体制转变相符。
美元下跌体制与波动性动态
“4月份风险偏好的回升伴随着美元的大幅下跌。这使得年初至今的表现基本持平，维持了长期的‘美元下跌’趋势。”
“鉴于持续的地缘政治和宏观不确定性，市场波动性很可能再次上升。然而，3月份的市场表现表明，任何由此带来的美元提振可能相当有限。”
“事实上，过去几年的趋势显示，美元在波动性事件中保持相对静态。这代表了一个重大的体制转变。”
“这可能反映了逐步的去美元化、对美国公共财政和制度完整性的日益担忧，以及市场日益认为美联储在应对通胀冲击时受限——这与其2022年更为激进的立场形成鲜明对比。”
“鉴于广泛的去美元化叙事在某种程度上依赖于持续的美元疲软，近期的市场表现证明这一情景在2026年仍然是合理的。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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