美元：第二季度资金流动的多元化枢纽 – 美国纽约梅隆银行

纽约梅隆银行市场宏观策略主管鲍勃·萨维奇（Bob Savage）认为，美元动态是第二季度多元化决策的核心，因为“世界其他地区”股票指数与美元指数表现出强烈相关性。随着欧洲央行加息已被计入，而美联储宽松的可能性有限，欧元/美元走高，而新兴市场由于干预风险和对美元明确看法的需求，面临更紧的短端利率。

美元走势是全球轮动的关键

“自‘解放日’以来，标普500指数上涨了26%，而‘世界其他地区’（ROW）前20家公司上涨了13%。过去一年中，ROW指数与美元指数的相关性尤为突出。目前风险资产的上涨和美元抛售的回归值得关注，因为美国以外的股市已恢复至战前水平，美元亦是如此。”

“标普500指数与ROW指数之间的趋势分歧十分明显，尤其对以动量为驱动的投资者而言。”

“美元在推动投资流向中的作用将与全球公司如何应对当前供应冲击相关联。第二季度的利润率和收益将比第一季度更为关键，因此CEO对其前景的评论对于调节市场预期至关重要。”

“另一个投资者关注的关键因素是美联储及其他央行的利率政策。欧洲央行加息预期（目前计入2026年两次25个基点的加息）与美联储（有40%的概率降息一次）推动欧元本周从1.15升至1.18。”

“新兴市场中的美元动态也陷入了由央行干预风险驱动的反馈循环。更多的干预将使全球短端利率保持紧张。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）