美元：能源冲击和偏鹰派美联储提供支持 – BBH

布朗兄弟哈里曼的埃利亚斯·哈达德指出，伊朗战争引发的能源冲击升级，加上美联储的紧缩立场和其他央行的收紧倾向，正在给风险资产带来压力并支撑美元。联邦公开市场委员会（FOMC）采取了鹰派按兵不动的政策，削减了降息预期，并上调了预测和长期利率，限制了宽松前景。

能源冲击与美联储立场支撑美元

“随着伊朗战争升级为对能源基础设施的额外直接打击，布伦特原油和欧洲天然气价格飙升。能源冲击无终结迹象，美联储保持限制性，其他央行在疲软增长中趋向收紧，这对风险资产来说是残酷的组合。股票和债券均遭抛售，而美元风险偏向上行。”

“FOMC 昨日采取了鹰派按兵不动的政策。联邦基金期货将自2月27日伊朗战争爆发前的-60个基点降息预期削减至未来十二个月仅-9个基点。”

“FOMC 重申‘对经济前景的不确定性仍然较高’，但更新的经济预测淡化了滞胀风险。实际GDP增长在预测期内被上调，反映了对生产率的信心。2026年整体和核心PCE通胀均被上调至2.7%，但仍预计到2028年收敛至2.0%。”

“点阵图继续暗示2026年和2027年各有一次降息，2028年无变化。但2027年和2028年的点阵分布略微偏鹰派。长期利率被上调至3.125%，高于12月的3.0%，符合市场共识。”

“最后，美联储主席杰伊·鲍威尔强烈暗示恢复宽松的门槛较高，强调三点：（一）‘美联储认为当前政策立场适当’，（二）‘认为保持利率适度限制性很重要’，（三）‘下一步可能加息的可能性出现了’。”

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