美元：非农就业数据测试劳动力市场韧性 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，2月份的非农就业报告将对评估美国劳动力市场是否真正走强至关重要，或者1月份的强劲增长是否只是一次性事件。该银行强调了对1月份就业人数下调的风险，并强调劳动力市场的结果将推动美联储的宽松预期和美元的避险吸引力。

劳动力数据将引导美元走势

"但美联储基金利率预期的真正考验将在今天进行，2月份的非农就业报告（伦敦时间下午1:30，纽约时间上午8:30）将揭示美国劳动力市场是否真正处于更稳固的基础上，或者1月份的强劲非农就业数字仅仅是一个小波动。市场共识预计新增就业岗位为+55,000，而1月份为+130,000，失业率预计在2月份保持不变，为4.3%，略低于FOMC 2026年的中位数预测（4.4%）。"

"风险在于对去年1月份强劲非农就业增长的重大下调，因为私营部门就业增长的信号相互矛盾。美国劳工统计局（BLS）报告称，1月份私营部门新增就业岗位为+172,000，而ADP和Revelio的私营部门就业人数分别仅增加了+11,000和+17,400。"

"如果2月份的非农就业数据与1月份最初报告的强劲就业创造和低失业率一致，这将强化美联储的谨慎宽松指引，并为美元的避险需求提供助力。但如果2月份的非农就业数据疲软和/或对1月份良好劳动力市场消息的显著下调，将重新点燃美联储降息的预期，并抑制对美元的避险需求。"

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