美元：搅局者 – 德国商业银行

美国7月份的劳动力市场报告给我的推测带来了麻烦，打破了我认为美联储可能不会在9月份降息的想法。现在看起来降息的可能性比以往任何时候都要大。在下次美联储会议之前的9月17日，还有一份劳动力市场报告和两份通胀报告要发布。当然，任何事情都有可能发生——尤其是在通胀方面，如果关税本周最终生效的话。然而，下一份劳动力市场报告不太可能出乎意料地好，而且关税在生效后不久对通胀的影响也不太可能显著。这将使9月份降息的理由变得压倒性，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

美元目前明显面临下行风险

“更糟糕的是，美国总统特朗普继续大幅削弱公众对美国政府决策的信心。如果某个劳动力市场数据不符合预期，劳工统计局局长就会被解雇。当然，人们总是可以对数据的收集、分析和解释进行争论。但这样的行为往往给人一种‘如果不符合，就让它符合’的感觉，进一步削弱了统计数据和数据集的可信度。我只想提及过去在土耳其发生的类似事件。”

“此外，随着库格勒女士宣布提前退休，理事会的人事变动可能会更快地向特朗普的要求倾斜，形成更鸽派的美联储。理事会总共有七名成员和五位地区央行行长有投票权，因此多一票并不一定意味着立即降息。然而，考虑到最新的劳动力市场数据，提名一位忠诚的候选人——尤其是在这种情况下——美联储可能会更倾向于降息。或者，FOMC内部可能会出现权力斗争，市场肯定会对此持批评态度。”

“总的来说，这些消息对美元来说并不好，尤其是如果其他宏观经济数据也明显恶化，降息的理由变得更强。此时，唯一可能的反弹希望仍然是美国股市。如果股市崩溃，特朗普可能会采取对策，至少在短期内部分平息投资者的激烈情绪。然而，目前美元明显面临下行风险。”