随着关税和经济风险加剧，美元复苏仍然脆弱 – 布朗兄弟哈里曼

美元（USD）和国债收益率在上周五低点上方保持稳定，而美国股指期货则指向温和反弹。我们认为，任何美元的复苏看起来都很脆弱，整体下行趋势应该会重新显现，布朗兄弟哈里曼外汇分析师报告称。

在政策可信度和关税担忧中，美元复苏脆弱

“首先，美国政策制定的可信度正面临越来越大的威胁。美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）将于8月8日离职，这给总统唐纳德·特朗普提供了任命与其货币政策议程一致的替代者的机会。同时，特朗普总统在7月就业数据不佳后立即解雇劳工统计局（BLS）局长，可能会损害美国经济数据的完整性认知。”

“其次，美国经济正在显现裂痕，而关税的全面影响尚未显现。截止8月1日，美国平均有效关税率估计为18.3%，为1934年以来的最高水平。这一数字较1月的2.4%、5月的7%和6、7月的约16%有所上升。预计更高的关税将在2025年和2026年将实际GDP增长降低0.5个百分点，并在短期内使消费者价格上涨1.8%。”