美元：这就是全部吗？ – 德国商业银行

加权美元（USD）自本月初以来上涨了1.6%。与欧元（EUR）相比，涨幅略低，但昨天它确实再次暂时达到1.15。距离现在还不到三周，但今年上半年是美元对欧元自1970年代以来最弱的一年，1.18的水平目前似乎遥不可及，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。

关税可能在下周重新成为焦点

“当然，美元在最近几天有所升值。但数据也支持了这一点。周二的通胀数据如预期般公布。然而，通胀率的轻微加速也是预期之内，这最初表明美联储将更加谨慎。此外，一些子组件中明显显示出关税对通胀产生了影响。即使其他因素在整体利率中起到抵消作用。昨天的零售销售数据也指向私人消费的持续强劲增长，这同样不支持降息。因此，美元再次小幅升值也就不足为奇了。”

“另一方面，也必须指出，在今年上半年对欧元贬值超过13%之后，反弹不到2%并不算真正的趋势反转，而更像是一次喘息。毕竟，美元面临的问题并没有消失，可能在下周重新成为焦点。周三的事件应该作为一个警告。美国政府显然想测试市场对美联储主席被解雇的反应。因此，这方面的考虑非常具体，每当美国政府公开玩弄这个想法时，美联储的独立性就会减少一点。”

“此外，关税可能在下周重新成为焦点。我们正迅速接近8月1日，仅仅因为市场似乎相信特朗普这次会退让，并不意味着这一定会发生。今年上半年美元贬值的强度和速度使得最近几周的轻微反弹非常可能。而这可能还没有结束。然而，从结构上看，我仍然认为美元处于下行趋势中。”