美元：鲍威尔的子弹至少部分躲过 - 荷兰国际集团

地缘政治风险持续减弱，因为以色列和伊朗的停火协议自昨天早晨以来一直保持。市场将在接下来的几天内评估停火的稳定性，但显然倾向于乐观交易，ING的外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱指出，油价溢价的迅速消失正是明证。

美元的风险仍然偏向下行

“我们认为，地缘政治风险降低对美元的负面影响在很大程度上已经显现。从这里开始，进一步的美元贬值可能需要由美国特有的因素来证明：数据、美联储、特朗普的支出法案和关税。昨天，这两个因素中的第一个成为焦点，尽管消费者信心意外下降对美元无疑是负面的，但美联储主席鲍威尔的证词则是一个更为微妙的事件。”

“鲍威尔重申了对放松政策的谨慎态度，并隐含地拒绝了特朗普的压力，但似乎对讨论开始降息的条件稍显开放。市场在积极寻找沃勒和鲍曼呼吁7月降息后的任何微小鸽派迹象，并认为鲍威尔的措辞足够，基于国债的积极反应。存在一个明显的美元负面情景，即美联储突然转向鸽派，市场对美联储的独立性产生怀疑。但在这种情况下，国债将面临压力。”

“相反，如果鲍威尔的沟通仅允许适度的鸽派重新定价，而没有暗示他屈服于政治压力，那么对美元的损害可以得到限制。还有一种可能性是，稍微鸽派但坚定独立的美联储最终通过支持国债来帮助美元。短期利率差价在外汇市场中只讲述了故事的一小部分，而长期收益率则受到更密切的关注。我们今天将看到鲍威尔证词的第二部分，而数据日历仅包括5月份的住房数据。我们可能会看到美元的某种稳定，但风险仍然偏向下行。”