美元：关注580亿美元的3年期国债拍卖 - 荷兰国际集团

从现货和总回报的角度分析过去一个月的外汇表现，四种货币脱颖而出。这些货币是挪威克朗、英镑、澳元和纽元。GBO与这些商品货币有什么共同点？高收益。与克朗一样，英镑的隐含收益率超过4%每年。这一点很重要，因为由于美联储的长期暂停，美元的收益率也超过4%每年，除非投资者把握好时机，否则做空美元将会非常昂贵，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科·佩索莱指出。

任何好消息都可能对美元有利

“周五的美国就业数据并没有对美国经济释放出另一波悲观情绪，而本周的美国数据日历除了明天发布的5月份CPI外，整体较为清淡——预计将处于有序/温和的水平。重要的是，单纯的温和价格数据似乎不足以重新启动美联储的宽松周期。例如，美联储可能正在关注5年期、5年期的美元通胀掉期，并注意到其处于非常舒适的2.5%——没有表现出衰退/通缩的恐惧迹象。”

“不过，今晚的580亿美元3年期国债拍卖值得关注。如果对去美元化故事的兴趣日益增长，外国投资者（持有约25%的未偿国债供应）可能不会将到期的国债持有量再投资于新发行的国债。因此，拍卖的间接投标和拍卖成功的一般指标，如投标覆盖比率和尾部，将成为关注的焦点。拍卖不佳可能会重新点燃美元走弱的故事，像美元/日元这样的货币对可能会在风险环境更加困难的情况下引领美元走低。”

“今天似乎没有大的催化剂使得DXY突破98.80到99.40的窄幅区间。然而，留意有关美中贸易谈判的任何更新。在当前环境下，任何好消息都可能对美元有利。”