美元：只是一个试图改变世界的人 - 德国商业银行

这看起来像是一种天才的举动。没有人认为这是可能的，但特朗普政府做到了。在仅仅一个周末的谈判中，美国和中国之间的关税各减少了115个百分点。2023年，中国对美国的出口和美国对中国的出口合计约占全球出口的3%。总体而言，昨天的公告意味着全球有效关税率下降了近3.5个百分点。自1990年代中期的乌拉圭回合以来，尚未见过如此大幅的减少，尽管相关数据有些不明确，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。

美元的损害可能难以完全修复

“这一减免最初仅在90天内有效。虽然美国政府不太可能将关税提高回145%，但已经有人表示，认为关税能降到10%对于中国商品来说也是不现实的。30%应被视为下限。因此，解放日宣布的34%的关税率似乎相当现实。当然，目前尚不清楚这是否会加到现有关税上，或是指总价值。许多细节仍不明确。因此，可以说不确定性仍然很高，并且在未来几个月可能会继续保持高位。这样说可能是对的。”

“那么，这是一种天才的举动吗？至少股市似乎这么认为。毕竟，标准普尔500指数昨天比4月初上涨了约3%，接近历史最高点。然而，当你查看债券市场和美元时，情况则有所不同。10年期美国国债的收益率仍比4月初高出约28个基点，而贸易加权美元则贬值了2.5%。”

“也许，我们应该重新考虑这些反对意见和问题。至少对我来说，今天美国经济的前景为何会比解放日之前更好仍不清楚。尽管当然，今天的情况比上周要好。然而，自那时以来，美元的损害可能难以完全修复。到目前为止，没有任何收获。因此，这看起来更像是一场无果的追逐。”