美元：通胀粘性令市场对美联储降息充满猜测 - 荷兰国际集团

由于市场消化了美国关税消息，美元（USD ）周二仍保持合理出价，而以色列与真主党达成和平协议的消息并未对市场造成太大影响。除了可以理解的对墨西哥比索和在边境南部有设施的美国汽车生产商的压力之外，对美国利率市场的影响不大。荷兰国际集团（ING）外汇分析师克里斯-特纳（Chris Turner）指出，换句话说，潜在关税的通胀一面尚未在美国资产市场上显现。

环境看起来对美元有利

关于通货膨胀，今天将发布 10 月份核心 PCE 平减指数。0.3%的月度环比读数对美联储来说可能还是有点太高了，尽管这样的数字在今天已经被完全贴现。这意味着市场可能会保留美联储 12 月降价 15bp 的定价，也会让美国与世界其他地区的利率差保持在合理的宽幅水平。

我们看好美元，并注意到今天公布的美国数据，包括确认美国第三季度 GDP 环比年化增长率为 2.8%，将是这个因假期缩短的一周中的最后一份数据。总体而言，我们认为当前的环境对美元有利。本周美元的主要下行风险可能来自月底的再平衡流动。

本月迄今，标普 500 指数上涨 5.3%，而欧洲斯托克 50 指数上涨-1.36%，日经 225 指数上涨-1.6%，以美元为基础的股票投资者在此出现巨大背离，这警示着美元再平衡销售将欧洲和日本股票权重提高到基准水平。这些流动性可能会在本周晚些时候经历流动性不佳的状况，但本周任何美元指数下跌至 106.25/50 区域都应能获得良好的需求。