CPI锁定9月降息后美元下跌

• CPI数据疲软后，美元强势回落。
• 美联储不应再担心反通胀的轨迹。
• 美元指数进一步下跌，跌至104.75。

周四，在美国6月份消费者价格指数(CPI)显示通胀大幅下降之后，美元(USD)稳步走软。对零售销售的特别评论甚至下降了0.1%，这意味着美国消费者不再愿意支付当前价格购买商品，而是在等待更低的价格再购买。再加上住房和租金的疲软，美联储采取的措施似乎开始奏效。

在经济方面，本周四最重要的数据尚未公布，现在的焦点将转向周五的6月份生产者价格指数(PPI)数据。与此同时，市场将希望从美联储官员那里听到，这些数据正是他们所期待的，这应该会促使美联储做出更为温和的回应。在还剩近两个月不到的时间里，美国的首次降息似乎已锁定在9月份。

每日市场动态摘要：大节拍

• 让我们来介绍一下本周四的主要数据:
  • 美国6月CPI:
    • 6月整体CPI从+0.1%下降至-0.1%。
    • 月度核心CPI从0.2%降至0.1%。
    • 年度总体CPI从3.3%降至3.0%。
    • 年度核心CPI从3.4%降至3.3%。
  • 7月5日当周首次申请失业救济金人数:
    • 首次申请失业救济金人数略低，从23.9万人降至22.2万人。
    • 持续申请失业救济金人数从185.6万减少到185.2万。
• 格林尼治标准时间15:30，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克在美国明尼阿波利斯举行的NCUA多样性、公平和包容性峰会上参加了一场主持的对话。
• 股市正在为下一个财报季做准备，百事可乐(Pepsico)和达美航空(Delta)将在周四开盘前公布财报。股市整体情绪良好，亚洲股市强劲上涨，欧洲股市回报正，而美国股市期货则略微落后。
• 尽管美联储官员最近发表了言论，但CME美联储观察工具(Fedwatch Tool)普遍支持9月份降息。目前，降息25个基点的几率为68.1%。暂停利率的可能性为28.6%，而降息50个基点的可能性为3.3%。
• 美国10年期基准利率为4.19%，保持在本周较低水平附近。

美元指数技术分析:CPI低于预期

随着美国6月份消费者价格指数(cpi)的发布，美元指数(DXY)面临关键时刻。这是9月份降息前景成败的关键时刻，任何上涨都将打破反通胀的轨迹，这意味着9月份的会议不可避免会降息。因此，相比美元走强，市场更有可能认为美元汇率会进一步下跌。

在上行路上，55日移动平均线(SMA) 105.14仍然是首个阻力位。如果该水平再次被收回，105.53和105.89将是附近的关键水平。如果美元大幅反弹，下图中的红色下降趋势线在106.23附近和4月份的峰值106.52可能会发挥作用。

在下行方面，暴跌的风险正在增加，只有104.81的双重支撑位仍然存在，这是100日移动均线和2023年12月以来的绿色上升趋势线的汇合点。如果这双重支撑被突破，200日移动均线约104.41水平应该会支撑美元指数并避免进一步下跌。进一步下跌，修正的初始阶段可能会指向 104.00。

美元指数:日线图

通货膨胀的常见问题

什么是通货膨胀?
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?
以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它保持了其价值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金的避险属性，但大多数情况下并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。