美元：鸽派倾向可能打击美元 - 荷兰国际集团

我们预计周四美国核心 CPI 月率为 0.2%。荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，但市场应在四舍五入之前对小数点后的数字做出反应，经济学家的预期分布表明，预期可能略微偏向于更高的数字。

美元指数的短期风险似乎偏向104.50

风险情绪在周四的美国 6 月 CPI 报告中有所改善，可能是因为市场预期该数据将使美联储 9 月降息保持在 20 个基点的轨道上。与往常一样，影响市场的分项指数将是剔除食品和能源的月度同比 CPI，我们预测该指数为 0.2%，与共识一致。

经济学家的预期分布具有较胖的右端尾部，这意味着实际预期更接近于 0.24%，而不是 0.15%（两者均四舍五入为 0.2%）。就同比而言，核心通胀率的共识数字为 3.4%，总体 CPI 预计将从 3.3% 进一步放缓至 3.1%。

鉴于市场近期的鸽派倾向，尽管尚无确凿证据表明 9 月份会降息，但我们今天略微倾向于美元（USD）走弱。我们仍然认为，欧元占主导地位的美元指数可能并未充分显示出美元走软的程度，而美元走软应主要有利于高贝塔货币。不过，短期内美元指数的风险似乎偏向于跌向104.50。