美国经济活动对美元不利 - 布朗兄弟哈里曼

布朗兄弟哈里曼(BBH)策略师指出，美元全面走强，美国国债收益率曲线(10 - 2年期国债收益率)趋陡。

美元短期内仍看涨

目前的说法是，金融市场正在为特朗普在11月5日大选前获胜做准备。唐纳德·特朗普计划如果当选就削减税收并提高进口关税。这种组合会导致通货膨胀，并可能迫使美联储(Fed)在更长时间内维持限制性政策。

宽松的财政/紧缩的货币政策组合通常对货币有利，并支持更高的债券收益率。此外，扩张性财政政策如果不伴随着更强劲的增长，可能会恶化美国的财政背景，并提高长期国债收益率的期限溢价。

我们仍周期性看涨美元，但短期内美国经济活动走软对美元不利。