日元徘徊在160.00干预门槛附近，美元多头仍占据主导地位
- 美元/日元在区间内震荡，迫近的干预风险令日元空头处于守势。
- 日本央行加息不确定性以及美日之间巨大的利差，难以提振日元多头。
- 美联储鹰派预期和地缘政治风险为美元和现货价格提供支撑。
美元/日元货币对周五亚洲时段进入看涨盘整阶段，交投于 9 月初以来的最高水平附近，略低于 160.00 这一心理关口。随着近期汇价回落至这一关键门槛，干预担忧再度浮现，日元（JPY）空头仍保持高度警惕。
事实上，日本最高货币外交官三村淳周四警告称，近期汇率波动过快，并提醒市场不要过早忘记夏季干预。除此之外，日本财务大臣片山皋月表示，当局正在监测近期单边、快速的外汇波动，并补充称政府将对汇率波动作出适当回应，并将与美国财政部沟通。此外，市场对日本央行（BoJ）12 月即将加息的押注上升，也对日元构成支撑。
另一方面，在强劲的三日反弹将美元推升至 2025 年 4 月以来最高水平后，美元（USD）暂时喘息，这也成为限制美元/日元上涨的另一因素。然而，随着市场越来越接受美国联邦储备委员会（Fed）将在 12 月再次提高借贷成本，短期倾向似乎仍偏向美元多头。此外，在美联储官员发表鹰派言论后，交易员已开始计入下个月加息 50 个基点（bps）这一大幅加息的可能性。
随着市场倾向连续加息，美联储路径重新定价
三菱日联/BTMU 分析师指出，政策路径已发生明显变化，“下次 12 月 FOMC 会议加息 25 个基点”如今已“完全计入价格”。他们补充称，市场参与者进一步“计入了小概率加息 50 个基点”，并且“到 12 月已计入约 28 个基点的加息，到 1 月下一次会议已计入 43 个基点的加息”。在他们看来，这一配置“表明即便美联储在 12 月加息 25 个基点，市场现在也预期其将在明年年初迅速再加息 25 个基点”。
相比之下，投资者对日本央行未来加息的节奏和时点仍不确定。再加上美日之间巨大的利差，使所谓的套息交易持续活跃，可能难以对日元提供任何实质性提振。与此同时，中东风险可能进一步支撑美元的避险需求，这意味着美元/日元货币对任何修正性回调更可能吸引买盘介入。尽管如此，现货价格仍有望连续第三周录得上涨。
美元/日元日线图
技术分析
美元/日元货币对在 100 日简单移动均线 (SMA) 158.97 和 50.0% 斐波那契回撤位 158.49 上方维持短期看涨倾向。现货价格已小幅收复 61.8% 回撤位 159.79，将其转化为即时支撑，并暗示上行压力仍在持续，而下一个关键阻力位是 78.6% 回撤位 161.64。若持续突破该位，将为重新测试 164.00 周期高点打开空间。
下行方面，若跌破 61.8% 斐波那契回撤位 159.79，可能在 100 日 SMA 158.97 附近获得支撑，这将强化更广泛的看涨结构。再往下，50.0% 回撤位 158.49 以及 157.20 和 155.59 的更低斐波那契水平，将为指向结构性支撑锚点 152.99 的路径提供防守。
(本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
