日元：日本央行小枝强化收紧政策理由 - 三菱东京日联银行

三菱日联金融集团（MUFG）的 Michael Wan 报告称，日本央行（BoJ）董事会成员小枝淳子（Junko Koeda）进一步强化了继续收紧政策的理由。Koeda 强调了价格上行风险、仍然宽松的金融环境，并判断中性利率远高于 1%。MUFG 认为，她的言论与持续推进政策正常化一致，掉期市场显示到 12 月采取行动的概率很高。

Koeda 发出持续正常化倾向信号

"在日本，日本央行董事会成员小枝淳子进一步强化了继续收紧政策的理由，与她此前的讲话相比，她更明确地警告不要过度谨慎。"

"她最新的言论更加强调价格上行风险和仍然宽松的金融环境，同时她认为中性利率明显高于 1%。"

"在我们看来，Koeda 的评论强化了继续推进政策正常化的理由，但并未暗示下一次行动的时间。"

"她对价格上行风险和仍然宽松的金融环境的强调，与未来几个月进一步加息相一致，具体节奏将取决于后续经济和通胀数据。"

"隔夜掉期显示，10 月采取行动的概率仅约为 4%，但到 12 月则为 82%。"

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