欧元在美元走软之际回升至接近1.1200，关注法国债务担忧
- 欧元/美元在周四亚市早盘反弹至接近 1.1200。
- 在 2027 年总统大选前，市场对法国财政状况的担忧打压欧元。
- 美联储决策者在会议纪要中表示，预计还会再加息一次。
周四亚市早盘，欧元/美元收复部分失地，回升至 1.1200 附近。不过，由于法国财政担忧持续拖累欧元（EUR），这一主要货币对的上行空间可能有限。交易员正等待美国每周初请失业金人数报告以及周四稍晚的美联储讲话。
法国总理塞巴斯蒂安-勒科尔尼（Sébastien Lecornu）的少数派政府上月宣布了一项 540 亿欧元的节支计划，以避免遭遇灾难性的评级下调或主权违约。随着政界人士在 2027 年一场充满争议的选举前努力遏制预算赤字，法国债务面临的压力不断加大。
市场对法国控制预算赤字能力的担忧以及欧元区债券市场的动荡，加剧了外界对该地区可能爆发主权债务危机的担忧，并削弱了对欧洲央行（ECB）进一步加息的预期。反过来，这可能会对欧元这一共同货币构成一定的抛售压力。
“在我看来，市场似乎正在否定这份 2027 年预算。选举临近……在选举将至的情况下，谁会投票支持财政紧缩？”多伦多 Silver Gold Bull 外汇及贵金属风险管理主管 Erik Bregar 表示。
联邦公开市场委员会（FOMC）偏鹰派的会议纪要显示，美国央行决策者认为通胀是其前景面临的最大风险。根据芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，美联储基金期货目前显示，美联储 10 月政策会议上加息 25 个基点的隐含概率为 22%，与前一日持平。
美国收益率优势扩大令欧元承压，但荷兰银行认为欧元/美元进一步下行空间有限
荷兰银行（ABN Amro）策略师指出，“德国与美国之间更为负面的收益率利差持续拖累欧元兑美元”，两国之间的利率差距“已变得更加负面，这为美元兑欧元提供了支撑”。他们强调，这一趋势在“德国与美国两年期和十年期名义收益率利差，以及十年期实际收益率利差”中都已显现，而且“欧元/美元也与这些不断恶化的利差走势一致，如下方两张图所示”。
除了收益率动态之外，荷兰银行指出，“法国的财政和政治不确定性正在给欧元带来压力”，同时“金融市场对美联储和欧洲央行的加息次数定价过多”。该行将市场定价与自身预测进行了对比，指出“市场预计到 2027 年美联储将再加息三次以上，而我们的预测只有一次”，并且“市场还预计到明年 9 月欧洲央行将再加息略少于三次，而我们的预测是两次”。
在此背景下，荷兰银行仍然“预计欧元/美元进一步走弱的空间有限，并维持我们对 2026 年底 1.15 的预测”。该行认为，“如果市场预期向我们的预测靠拢，调整应会对美元而非欧元施加更大的下行压力，从而帮助限制欧元/美元进一步下跌”。
Schmid 警示 AI 驱动的通胀，并释放更多美联储收紧政策的信号
美联储的 Schmid 传递出明显的鹰派信息，FXS Speechtracker 评分为 8/10，略高于 7.5/10 的历史平均水平，凸显其对通胀风险的关注强于平常。其强调劳动力“仍处于良好状态”，同时对顽固通胀感到沮丧，并称 AI 是价格压力的“最大驱动因素”，以及尽管长期收益率走高仍需进一步收紧短期利率，这些都共同指向一种美联储立场，即优先恢复公信力，而非过早放松政策。
FXS 美联储情绪指数上升 0.34 点至 137.91，进一步印证更广泛的美联储基调仍稳固处于鹰派区间，远高于中性 100 阈值。这一小幅上升与 Schmid 高于基准的鹰派评分一致，表明市场应继续计入美元“更高更久”的路径，而不是预期政策即将放松。
技术分析：欧元/美元在超卖环境下仍维持偏空基调
在日线图上，欧元/美元继续跌破 100 日简单移动均线（SMA）和布林带中轨，这使该货币对维持明显的看跌倾向。价格目前守在布林带下轨支撑位上方不远处，而 14 日相对强弱指数（RSI）约为 23，凸显超卖状况，这可能会放缓下行，但在该货币对仍受上方移动均线结构压制的情况下，尚不足以表明出现可持续反转。
下行方面，直接支撑位于 1.1140 的布林带下轨，如果超卖读数持续，卖方可能开始获利了结。上行方面，初步阻力位于 1.1380 的布林带中轨，其后是 1.1495 的 100 日 SMA，以及接近 1.1620 的布林带上轨；只有重新站上这些连续阻力，才能缓解看跌压力，并为更具建设性的中期基调打开空间。
(本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)
欧元常见问题（FAQ）
欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。
位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”
“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”
发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”
“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”
