美联储会议纪要公布前，欧元因美元走软而获得喘息

• 欧元/美元在美元从近期高点回落之际走高。
• 美国收益率仍处于高位，继续为整体美元背景提供支撑。
• 法国财政不确定性和欧洲央行谨慎信号限制了欧元的反弹。

周二，欧元/美元走势偏强，受美元（USD）小幅回落支撑。然而，市场对法国财政状况的担忧限制了欧元（EUR）的涨幅。截至发稿时，该货币对交投于 1.1255 附近，当日上涨 0.29%。

随着美债收益率回落，美元走软，不过基准 10 年期收益率已收复盘中大部分跌幅。该收益率在当天早些时候一度跌向 5.25% 后，目前交投于 5.29% 附近，仍接近周一触及的 5.349% 峰值，为 2002 年以来最高水平。持续的通胀风险、对政府债务和财政可持续性的担忧，以及利率将在更长时间内维持高位的预期，令债市承压，美国收益率仍处于高位。

与此同时，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于 101.87 附近，周一曾攀升至年内迄今新高 102.53。

在货币政策方面，上周公布的非农就业人数（NFP）和个人消费支出（PCE）通胀数据弱于预期，降低了美联储（Fed）在 10 月 27-28 日会议上加息的压力。

芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，本月维持利率不变的概率约为 78%，尽管美联储致力于将通胀拉回 2% 的目标，但 12 月加息仍有可能。交易员现在等待将于周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻找美联储下一步行动的线索。

道明证券（TD Securities）表示，政策背景不再为美元提供增量支撑。该行认为，“我们可能已经看到了市场对美联储鹰派立场定价的峰值，而且美联储不太可能加息超过市场已经计入的幅度”，这限制了对更紧缩政策预期带来的进一步上行空间。

在他们看来，“近期美国数据表明，美联储也无法以每季度一次以上的更快节奏加息，从而通过更紧缩的货币政策渠道为美元提供额外提振”，这进一步强化了这样一种观点，即“仅凭美国数据/美联储渠道，我们很难看到持续看涨美元的信号。”

在欧洲方面，法国公共财政仍是短期内的担忧，因为政府在分裂的议会中争取对其 2027 年预算的支持面临艰巨任务。

与此同时，欧洲央行（ECB）官员的谨慎言论增加了进一步货币紧缩的不确定性。政策制定者奥利·雷恩周二表示：“我们尚未看到通胀蔓延至非能源价格或工资。”他补充称，长期高利率正在拖累增长，并限制能源成本向其他价格和工资的传导。