瑞郎接近月度低点，投资者为美国CPI数据做准备

• 美元/瑞郎升破0.8150，本周有望上涨近0.7%。
• 收益率走高以及市场对美联储加息的押注上升，正在支撑美元。
• 定于今日稍晚公布的美国CPI数据将被仔细分析，以进一步了解下周美联储决议的结果。

周五，瑞郎兑美元连续第六个交易日扩大跌幅，逼近0.8100中段的一个半月低点。过去两天，美元/瑞郎已累计上涨近0.7%，原因是美国数据强化了市场对美联储（Fed）加息的预期，推动其与瑞士央行（SNB）的货币政策分歧扩大，同时全球收益率飙升也打压了风险偏好。

周四公布的美国数据显示，8月份生产者物价指数（PPI）年率从7月份的4.8%加速至5.4%，而核心PPI年率则从上月的4.3%升至4.6%。根据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具的数据，这些数据促使投资者将下周美联储加息25个基点的押注提高至接近70%的概率，高于上周不足60%的水平。

周五的焦点是美国消费者物价指数（CPI），这是下周联邦公开市场委员会（FOMC）会议前最新一项重要宏观经济数据。预计消费者通胀将显示出比周四PPI更温和的上升趋势，8月份年率通胀预计从7月份的0.1%加速至0.4%，但年率仍将稳定在3.4%，远高于美联储2%的目标。

美元跟随长端收益率走势，温和的美债回购支撑相关性

除此之外，荷兰国际集团（ING）策略师Francesco Pesole指出，美元“正试图重新建立与长端收益率的正相关关系”，他们将这一走势归因于“规模小于预期的60亿美元美债回购公告，最终在昨日仅执行了更小的51.9亿美元操作”。ING专家认为，美国财政部长Scott Bessent显然“不愿通过超大规模干预与债券市场正面交锋，这仍是美元与长端利率正相关关系重新站稳脚跟的必要条件”。

对于美国CPI数据，Pesole认为美元风险偏向上行：“石油可能会成为决定性因素，自那以来已上涨约15%。”在此背景下，Pesole表示，“若CPI数据偏软，可能会拖累美元”，但他警告称，这“可能不足以将9月加息定价压低至50%以下，而我们认为这一水平足以让任何尚未被说服的FOMC成员加入支持阵营”。

在瑞士，本周日历较为清淡，但上周公布的数据显示，零售消费和消费者通胀水平强劲，第二季度GDP增长也表现乐观。然而，这些数据并未改变市场观点，即瑞士央行今年及明年很长一段时间内都将把利率维持在0%，这使得瑞郎兑大多数主要货币仍处于守势。