日元：160被视为对美元的可信干预威慑——BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，美元/日元在 160 附近已成为外汇市场参与者可信的威慑水平，即便没有明确的官方干预证据。他表示，近期日元走弱以及日本央行（BoJ）关于可能加息的沟通，并未重新激发海外对日本资产的需求，并建议不要在美元/日元升破 160 后追高，因为其对外汇特定风险的影响有限。

外汇波动被视为次要风险

"我们在最近几周强调，固定收益波动是跨资产波动最重要的驱动因素，包括外汇。关于财政主导的疑问——日本是受影响最严重的国家之一——正在直接推动日元走弱，并塑造央行和财政部的反应函数。"

"外汇市场也不例外，尤其是日元走弱被视为货币政策和财政政策都缺乏可信度。日经指数走低以及外国投资组合资金流入下降表明，这些因素已经存在。"

"相比之下，美元/日元在 5 月至 7 月间几乎不间断地从 155 涨至 164，但对跨境资产兴趣几乎没有产生影响。"

"根据日本央行（BOJ）的官方数据，自周中以来日元的剧烈波动并非基于官方干预。如果是这样，这将是美元/日元 160 水平已被确立为外汇市场参与者可信威慑水平的首个迹象。"

"外汇特定风险，例如本周的波动，并不会在边际上增加风险。美国财政部长斯科特-贝森特在 7 月干预轮次后表示，任何行动都不会损害美国国债市场。"

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