日元：政策压力与外汇路径——荷兰合作银行

荷兰合作银行的 Jane Foley 评估了日本央行（JPY）疲软的局面，原因在于首相高市早苗偏好低利率、美国财政部对日本央行（BoJ）政策施压，以及近期协调一致的外汇干预。Foley 认为，通胀风险支持日本央行进一步收紧政策，而再次加息和重新干预可能提振日元，美元/日元在未来 3–6 个月内可能交投于 157–158 区间。

日本央行压力与日元前景

"昨天，他进一步加大了对日本央行（BoJ）的压力，表示他相信日本央行会在货币政策上“做正确的事情”，并暗示本月晚些时候加息的可能性很大。"

"美国财政部于 7 月下旬加入日本财务省，展开了一轮协调一致的干预，以支撑日元（JPY）。"

"不过，上涨的不仅仅是美国国债收益率，日本国债（JGB）收益率也因供应和通胀担忧而走高。"

"首相作为财政鸽派的声誉，加上她此前表达的对低利率的偏好，削弱了日元（JPY），并引发了政府一直在向日本央行（BoJ）施压、要求其不要加息的猜测。"

"紧张的劳动力市场状况和具有韧性的经济，再加上高企的油价和疲软的日元，都增加了日本出现二轮价格效应的风险，这表明日本央行再次加息有充分理由。"

"在我们看来，市场担忧进一步支持日元（JPY）的外汇干预，加上日本央行 9 月加息的前景，意味着从 3 到 6 个月的视角看，美元/日元有望在 158-157 区域交易。"

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