日元：德国商业银行认为日本央行接近9月加息 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 表示，东京通胀加速增强了日本央行（BoJ）9 月加息的理由。市场目前对这一举措的隐含概率定价约为 84%，而日本央行尚未就时机给出明确指引。Baur 认为，若出现延迟，日元（JPY）将面临显著压力。

通胀上升增强日本央行行动理由

"日本央行已无障碍可言。8 月，大东京地区通胀率为 1.9%；剔除能源和新鲜食品后，通胀率甚至达到 2.0%。将过去三个月数据按年化计算显示通胀正在加速，而服务业通胀在 8 月为 0.39%，创近一年最高水平，且过去三个月也显示出加速动能。"

"因此，通胀不仅已经达到 2% 的目标，而且在未来几个月还有可能进一步升至其上方。当前通胀上升的背景是高能源价格、扩张性财政政策，以及政策利率至多也只是处于央行自身所称中性利率的下限。实际上，这个案例相当明确：政策利率应该上升。"

"市场也持相同看法。9 月加息的隐含概率近期再次上升，目前约为 84%。只有日本央行尚未就下一步行动的时机作出任何明确表态。副行长冰野（Himino）在昨天的讲话中也选择暂时不作具体说明。"

"因此，仍然存在一些不确定性。不过，迹象显然指向 9 月加息。任何其他结果都可能给日元（JPY）带来显著压力。"

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