美元/墨西哥比索：墨西哥央行降息后比索面临下行风险 – 渣打银行

渣打银行的Dan Pan和Erwin He指出，墨西哥央行（Banxico）意外降息25个基点并指引进一步宽松，增加了墨西哥比索（MXN）的下行风险。他们强调了MXN多头头寸的拥挤状况以及相较于其他新兴市场高收益货币的利差优势缩小。鉴于国内增长动力疲弱，该行认为做空MXN头寸变得越来越有吸引力。

意外宽松后比索被视为脆弱

“我们认为MXN面临进一步下行压力的风险，我们看好美元/墨西哥比索作为新兴市场风险对冲工具，在中东冲突重新升级的情况下具有上涨的凸性。”

“我们怀疑MXN多头头寸依然拥挤，尤其是在CTA和长期投资者中。”

“相较于新兴市场高收益同类货币，MXN的利差优势已缩小，且墨西哥央行发出进一步降息信号，并忽视了汇率走弱对通胀传导的担忧，我们认为做空MXN头寸可能开始对市场参与者更具吸引力，特别是在国内增长动力依然疲软的情况下。”

“随着增长动力因美墨加协定（USMCA）重新谈判的不确定性而蒙上阴影，利率下调的风险偏向加大。”

“不过，持续的通胀上升可能限制进一步宽松的空间。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）