澳元/美元：朝0.75的建设性路径 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）策略师沈慕祥和黄志辉尽管近期因能源价格上涨引发的风险偏好下降压力，仍对澳元（AUD）持建设性看法。他们指出，高于目标的通胀、强韧的国内经济活动以及更鹰派的澳大利亚储备银行（RBA）是主要支撑因素。随着澳大利亚养老基金对冲比率的结构性流入增加，预计澳元兑美元（AUD/USD）将在2026年底达到0.75。

澳储行立场与资金流支持澳元

“尽管澳大利亚是主要的天然气出口国，但能源冲击引发的风险偏好下降情绪仍对风险敏感的澳元构成压力。”

“澳大利亚高于目标的通胀和强韧的国内经济活动促使澳储行采取更鹰派的应对措施。尽管市场大体已计入进一步加息，但实际加息仍将通过增强央行信誉支持澳元。”

“重要的是，鉴于澳大利亚经济相对免受能源供应风险影响，其鹰派利率定价似乎比欧洲更具持久性。”

“结构性资金流进一步提供支撑。澳大利亚养老基金的对冲比率持续上升——2025年第四季度数据显示上升了1.4个百分点，媒体报道也暗示未来还将继续增加。这些资金流应为澳元提供稳定的顺风。”

“尽管不确定性依然较高，我们仍对该货币持建设性看法，并预计澳元兑美元将在2026年底达到0.75。”

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