由于对日本央行加息的疑虑、财政担忧以及积极的风险情绪，日元走软

• 日元在周二面临新的供应，尽管下行空间受到限制。
• 对日本央行下次加息时机的不确定性以及积极的风险情绪削弱了日元。
• 干预担忧和日本央行与美联储的前景差异为低收益的日元提供支持。

在周二的亚洲交易时段，日元（JPY）对美元（USD）小幅下跌，阻碍了前一天从近两周低点的良好反弹。尽管日本央行（BoJ）持鹰派观点，投资者对下次加息的可能时机仍感到不确定。这加上财政担忧和普遍积极的风险情绪，削弱了避险日元，助力美元/日元维持在156.00中间附近。然而，多个因素使得日元空头需保持谨慎，在定位更深的亏损之前。

日本央行的鹰派预期与美联储（Fed）降息的押注形成显著差异。后者可能会限制美元的上涨，并有助于限制低收益日元的损失。此外，市场对日本当局将介入以防止本币过快贬值的猜测，以及进一步收紧日本央行政策的前景，为日元提供了顺风。交易者可能还会选择在周五公布美国非农就业报告（NFP）之前，等待对美元/日元的新的方向性押注。

日元交易者在混合基本面信号中显得犹豫不决

• 投资者对日本央行的政策收紧速度感到不确定，预计能源补贴、稳定的米价和低石油成本将使通胀保持在2026年之前的低位。这加上由于高市长高市长的刺激增长的大规模支出计划而产生的财政担忧，未能帮助日元在周一从对美元的两周低点反弹中获利。
• 日本央行行长植田和男周一表示，如果经济和价格发展符合其预测，央行将继续加息。植田补充说，调整货币支持的程度将有助于经济实现可持续增长，工资和价格很可能会适度共同上涨。这为进一步的日本央行政策正常化保持了开放的可能性。
• 鹰派前景推动两年期日本政府债券收益率升至自1996年以来的最高水平。基准10年期日本国债收益率在周一达到自1999年以来的最高点。日本与其他主要经济体之间利差的缩小可能有助于限制日元的显著下跌，尤其是在市场猜测可能的政府干预的情况下。
• 与此同时，美元正寻求延续前一天从近四周高点的回撤，因市场对美联储进一步政策放松的押注上升。事实上，交易者正在定价美联储在3月降低借贷成本的可能性，并可能在今年晚些时候再进行一次降息。这些押注在周一发布的2025年12月的美国PMI数据中得到了进一步确认。
• 事实上，标普全球美国制造业PMI保持在51.8，表明持续扩张。相比之下，供应管理协会（ISM）的制造业PMI显示出持续收缩的迹象，从11月的48.2降至47.9。这使得美元多头在周二的亚洲交易时段处于防守状态，并进一步限制了美元/日元的上涨空间。
• 交易者热切期待周五发布的美国非农就业报告，该报告以及本周其他重要的美国宏观数据将被视为美联储降息路径的线索。这反过来将对美元的走势起到关键作用，并为美元/日元提供新的方向性动力。然而，整体基本面背景似乎倾向于日元多头。

美元/日元可能在短期上升通道的下端找到支撑

从155.46开始的上升通道支撑着上升趋势，下边界接近156.13，缓冲回调。短期移动平均线已趋于平坦，反映出在上升结构内的盘整。移动平均收敛/发散（MACD）略高于零线，表明看跌压力减弱。相对强弱指数（RSI）为43（中性），这限制了上涨而未发出超卖信号。若突破157.16的通道上限，将开启下一轮上涨，而未能吸引后续买盘可能会将美元/日元拖回通道的下边界。

(本故事的技术分析是借助AI工具撰写的)

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。