JPY：日元疲软可能会 destabilise 日本国债市场 - 三菱东京日联银行

在三菱东京日联银行（MUFG）最近的一份报告中，德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）讨论了由于日本政府债券（JGB）持续抛售而导致的日本金融市场干预风险上升。报告强调了日元（JPY）疲软及其对市场稳定潜在影响的担忧，特别是在日本央行（BoJ）最近加息的背景下。

在JGB抛售中干预风险上升

“今天日本金融市场的大动作发生在JGB市场，而不是日元，10年期JGB收益率达到2.10%的高点后略有回落，但仍比周五收盘上涨6个基点，且为1999年以来的最高水平。”

“周五，市场对日本央行决定将利率上调25个基点至0.75%的反应清楚地表明了对在高通胀和额外财政刺激措施的情况下过于谨慎的加息方式的担忧，这些措施将支持明年上半年经济。”

“金融市场的不稳定是对高市政府的最大风险，尤其是持续的日元疲软，因为这最有可能影响政府的支持率，而该支持率在高市的领导选举后仍然很高。”

“投资者希望看到的是政府承认这些风险，因此在财政政策上会采取更谨慎的行动。”

“鉴于当前的风险和不确定性，如果没有政府在适当管理财政政策风险方面的指示，外汇干预非常不可能成功。如果在周五的预算公告中没有透露这一点，JGB的抛售可能会继续，日元也可能再次大幅下跌。”