在国内政治不确定性中，日元放弃了温和的盘中涨幅

• 日元（JPY）在周一小幅看涨缺口开盘后难以获利。
• 日本上议院选举结果和贸易不确定性削弱了日元。
• 对日本央行（BoJ）立即加息的可能性降低导致日元日内回调。

在国内政治不确定性加剧的背景下，日元（JPY）在新一周开始时小幅看涨缺口开盘后吸引了新的卖盘。周日的日本上议院选举对执政联盟造成了重大打击，并引发了对债务增加的担忧，反对派呼吁增加支出和减税。选举结果可能进一步复杂化与美国的贸易谈判，因为8月1日的关税截止日期迫在眉睫。除此之外，经济增长放缓、实际工资下降和通胀降温的迹象可能使日本央行（BoJ）在短期内放弃加息，这反过来又继续削弱日元。

上述基本面背景表明，日元更可能继续保持自本月初以来的相对低迷表现。然而，关于美国总统唐纳德·特朗普不稳定的贸易政策的持续不确定性可能支撑日元的避险地位。此外，美元（USD）价格走势疲软，加上关于美联储（Fed）降息路径的混合信号，可能对美元/日元货币对构成阻力，并限制进一步的涨幅。尽管如此，基本面背景似乎坚定地倾向于日元空头，并表明该货币对的最小阻力路径是向上。

日元多头在日本上议院选举结果后保持观望

• 日本执政联盟——自由民主党（LDP）及其小伙伴公明党——在周日的激烈竞争中未能在国家上议院中获得多数席位。去年10月在日本更强大的下议院失去多数席位后，这次失败将削弱该联盟的影响力。
• 这增加了政策瘫痪的风险，正值日本在8月1日特朗普总统的对等关税截止日期前努力达成与美国的贸易协议。日本面临对所有出口到美国的25%惩罚性关税，而谈判因美国保护其大米市场而停滞不前。
• 此外，历史表明，国内政治不确定性往往使日本央行保持观望。因此，加息的前景现在预计将延迟一段时间，至少到10月底。这反过来又削弱了日元，并助力美元/日元货币对吸引一些抄底买盘。
• 在美联储理事克里斯托弗·沃勒上周发表鸽派言论后，美元在月度高点下承压，支持7月降息的理由。然而，投资者似乎相信美国央行将在更长时间内维持高利率，以应对通胀担忧。
• 上周发布的最新美国通胀数据表明，特朗普政府日益增加的进口税正在传导至消费者价格。交易员似乎相信美联储将在至少等到9月才会采取行动，并预计年底前可能会降息50个基点。
• 由于周一是海洋日，日本市场休市。此外，美国没有相关的市场驱动数据发布，使得美元/日元货币对受到美元价格动态的影响。本周晚些时候，交易员将从全球PMI快报中获取线索，这可能会影响日元的避险地位。

美元/日元似乎有进一步升值的潜力；期待在149.00以上的持续强势

从技术角度来看，美元/日元货币对再次在100小时指数移动平均线（EMA）下显示出一定的韧性。然而，近期未能在149.00关口上方找到支撑，令多头需保持谨慎。因此，等待在149.15-149.20区域或多个月高点上方的持续买盘是明智的，之后再考虑进一步的涨幅。鉴于日线图上的振荡指标舒适地保持在正区域，现货价格可能会瞄准收复150.00的心理关口。

另一方面，任何修正性回调可能继续在148.00关口附近找到一些支撑，或在亚洲时段低点。这之后是147.70-147.65区域，或100小时简单移动平均线（SMA），如果跌破，可能会将美元/日元货币对拖至147.00以下。若跌破后者，可能会将偏向转向看跌交易，并为向146.60中期支撑位的下跌铺平道路，进而到达146.20区域、146.00关口和当前接近145.80区域的100日SMA。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。