Everspin 2026财年第三季度业绩：营收增长47% 但法律成本导致GAAP亏损

Everspin Technologies（NASDAQ：MRAM）公布2026财年第三季度营收为2060万美元，同比增长47%；美国通用会计准则（GAAP）稀释后每股收益由0.00美元降至-0.29美元。产品和非产品收入均有所增加，但600万美元的诉讼费用和270万美元的监管准备金导致公司录得720万美元的GAAP净亏损；Non-GAAP稀释后每股收益翻倍至0.12美元。

核心财务业绩

据管理层称，本季度营收创下历史新高，其中产品销售贡献了大部分金额，而许可、专利费、工程服务及其他收入则录得更快增长率。尽管营收有所增加，但毛利率与上年同期相比基本持平。

财报的核心焦点在于报告的运营费用大幅增加。GAAP运营费用翻了一倍多，而扣除特定诉讼、监管及股权激励费用后的业绩显示运营利润为正。

业务与营收表现

包括 Toggle 和 STT-MRAM 在内的 MRAM 产品销售额从 1269.0 万美元增长约 34% 至 1694.5 万美元。管理层将终端市场的增长归因于工业自动化、数据中心、医疗和能源管理需求，但未提供这些市场的具体营收数字。

许可、专利费、工程服务及其他收入从 137.0 万美元增长约 170% 至 370.3 万美元。在 Everspin 总计 658.8 万美元的营收同比增加额中，该类别贡献了 233.3 万美元，尽管规模仍远小于产品销售，但已成为重要的第二增长动力。

环比来看，总营收较 2026 年第二季度的 1873.6 万美元增长了 10%。Everspin 表示，公司将继续专注于扩展核心业务、推出新产品以及为更多应用场景开发下一代解决方案。

诉讼和监管成本导致增长转化为 GAAP 亏损

GAAP 运营费用同比增加了 978.7 万美元，其中 598.7 万美元的诉讼成本和 271.5 万美元的监管准备金占增幅的大部分。因此，一般及行政费用从 369.0 万美元升至 1302.9 万美元。

经公司调整后，运营费用为 845.2 万美元，较 750.5 万美元增长 13%。Non-GAAP 运营利润达到 230.4 万美元，而上年同期为亏损 13.8 万美元；Non-GAAP 运营利润率从负 1.0% 改善至 11.2%。

这一调节表显示，基础营收增长支撑了调整后的盈利能力，但在 GAAP 准则下未能抵消法律和监管费用。这种区别依然十分重要，因为诉讼费用取决于诉讼活动的进展，可能因时期而异。

现金流与资产负债表

现金流数据提供的是 2026 年前九个月的数据，而非仅限第三季度。前九个月的运营现金流从 733.6 万美元降至 159.2 万美元，而购买物业和设备的支出从 323.9 万美元增加到 705.9 万美元。算上无形资产购买，投资活动使用的现金净额为 855.9 万美元。

截至 9 月 30 日，现金及现金等价物为 4304.2 万美元，较 2025 年底减少 140.8 万美元。存货从 1073.4 万美元增至 1395.9 万美元，应收账款从 810.1 万美元增至 1106.6 万美元。应付账款和应计负债也有所增加，有助于抵消净亏损和资产增长所消耗的部分现金。

2026财年第四季度业绩指引

Everspin 预计第四季度营收将超过第三季度水平，中值为 2200 万美元，意味着环比增长约 6.5%。GAAP 与 Non-GAAP 每股收益指引之间的持续差距表明，调整后项目预计将继续发挥作用。

Everspin 未提供前瞻性调节表，因为未来的股权激励费用和诉讼费用存在不确定性且可能发生变化。

近期内部人士交易

在所报告的六个月期间，内部人士通过 16 笔交易购买了 640,962 股，通过 19 笔交易出售了 700,304 股，导致净卖出 59,342 股，即 4.2%。据报告，内部人士持股总量约为 136 万股。

最新报告的 10 笔交易包括 6 笔直接抛售和 4 笔直接股票奖励。这些记录被客观列出，其本身并不代表内部人士对 Everspin 前景的看法。

投资者应关注的风险

• 法律和监管费用的不确定性：诉讼成本和监管准备金规模巨大，足以抵消本季度营收和毛利润的增长。未来的诉讼支出难以预测。
• 环比利润率压力：尽管营收环比增长 10%，但 GAAP 毛利率从第二季度的 53.9% 降至 51.4%。Everspin 未对此下滑给出具体解释。
• 现金转化率下降：前九个月的运营现金流大幅下降，而资本支出和存货增加，导致运营和投资的资金需求增加。
• 第四季度执行力：营收指引区间较第三季度营收高出约 4% 至 9%，这需要产品和非产品收入持续保持增长。

总结

Everspin 2026 财年第三季度的业绩呈现出创纪录的营收和改善的调整后盈利能力，但主要由于诉讼和监管成本产生了相当大的 GAAP 亏损。产品需求和非产品收入均对增长做出了贡献，而第四季度指引预计营收将再次实现环比增长。需要关注的主要项目包括法律相关支出的持续时间、毛利率表现，以及较高营收是否能转化为更强劲的运营现金流。