Evercore 2026财年第三季度业绩：咨询业务增长推动营收增长12%

Evercore（纽约证券交易所代码：EVR）公布2026财年第三季度GAAP净营收为11.686亿美元，同比增长12%（上年同期为10.389亿美元），稀释每股收益（EPS）从3.41美元增至3.93美元。咨询和承销费收入推动公司连续第六个季度创下营收新高，但薪酬比率的下降被非薪酬成本的增加所抵消，使得GAAP营业利润率保持在20.8%不变。

核心财务业绩

截至9月30日的财季中，咨询业务收入得益于大型交易增多以及收费项目增加；承销业务收入增长则源于单笔交易平均收费提高。在扣除与收购相关的费用、专项支出及其他特定项目后，调整后业绩显示的利润率扩幅大于GAAP业绩。

调整后业绩为非GAAP衡量指标。主要扣除项目包括与收购Robey Warshaw相关的薪酬及过渡成本、无形资产摊销、延迟收购对价费用、或有对价重新计量以及专项支出。

业务与营收表现

咨询业务仍是主要增长引擎，同比增长14%，原因在于Evercore从大型交易中获得了更多收入，并录得更多咨询费。尽管承销交易笔数有所下降，但承销费收入增长了27%，这反映出已完成项目的平均收费有所提高。

咨询和承销客户收费笔数增长21%至324笔，其中收费在100万美元及以上的笔数增长22%至167笔。相比之下，承销交易笔数从14笔降至12笔，进一步证实单笔平均收费增加（而非交易量）推动了本季度的承销业务增长。

佣金收入因交易量下降而减少。由于投资基金表现疲软抵消了利息收入的增长，其他收入有所下降。财富管理资产管理规模（AUM）增长5%至161.8亿美元，主要得益于市场升值，从而对资产管理费的增长形成了支撑。

薪酬比率下降被非薪酬成本增加所抵消

员工薪酬及福利增长10%至7.491亿美元，但由于营收增速快于薪酬支出增速，薪酬比率从65.5%降至64.1%。金额增加反映出基本工资提高、前期递延薪酬奖励摊销、新聘员工费用以及700万美元与Robey Warshaw相关的奖励。

非薪酬成本增长23%至1.749亿美元，将相应的费用率从13.7%推高至15.0%。Evercore指出，原因包括技术和信息服务支出增加、咨询和研究成本、许可费、差旅费、员工人数增加以及或有对价公允价值的变化。这一成本增长抵消了薪酬比率下降带来的收益，使GAAP营业利润率保持持平。

专项支出总计200万美元，其中包括与Evercore英国总部计划搬迁相关的重复办公设施成本，以及非美国雇佣税的预提准备金。在调整后基础上，薪酬比率从65.0%降至63.0%，使得调整后营业利润率即便在调整后非薪酬费用率提高的情况下仍实现扩大。

资本回报

Evercore宣布发放每股0.89美元的季度股息。2026财年前九个月，公司通过股息和回购向股东累积回报10亿美元，其中包括以318.41美元的平均价格回购280万股股票。

管理层观点

董事长兼首席执行官 John S. Weinberg 将增长势头归结为几乎覆盖所有业务领域的全面提升。创始人兼高级董事长 Roger C. Altman 则将连续第六个季度创下营收新高归因于市场份额的扩大、业务平台的拓宽以及 Evercore 全球影响力的增强。

近期内部人交易

另据内部人交易数据显示，在报告的六个月期间，通过10笔交易共买入5,343股，通过1笔交易共卖出7,808股。这导致净卖出2,465股，占报告的内部人持有897,220股股票的0.30%。

获授股票的董事包括 Ellen V. Futter、Gail Block Harris、Robert B. Millard、William J. Wheeler、Pamela G. Carlton、Simon Robertson、Willard J. Overlock Jr.、Christine A. Varney 和 Sarah K. Williamson。仅凭披露的这些交易并不能确立内部人对 Evercore 前景的看法。

投资者应关注的风险

• 交易费波动性：Evercore表示，季度业绩可能会根据交易费的时间和规模发生大幅波动。本季度的增长在很大程度上依赖于大型咨询项目。
• 非薪酬费用上升：技术、咨询、研究、差旅和员工人数成本的增速快于营收增速，阻碍了GAAP营业利润率的扩大。
• 收购及专项支出：与Robey Warshaw相关的费用、或有对价变动、英国办公室搬迁以及非美国雇佣税预提准备金，可能会继续导致GAAP业绩与调整后业绩之间产生差异。
• 次级收入类别承压：交易量下降导致佣金减少，而投资基金表现较弱则导致其他收入下降了35%。

总结

Evercore 2026财年第三季度的业绩主要受咨询活动活跃度提升和承销费增加推动，实现了连续第六个季度创纪录的营收增长以及两位数的每股收益增长。营收规模改善了薪酬比率，但技术、差旅及其他运营成本上升使GAAP利润率保持持平；未来的业绩将取决于交易费进账的时间安排以及费用增长是否趋缓。