FB Financial 2026年第三季度财报：信贷成本降低提振净利润

FB Financial（纽约证券交易所代码：FBK）公布的2026财年第三季度营收为1.745亿美元，同比上涨约0.4%（上年同期为1.739亿美元）；稀释后每股收益（EPS）从0.43美元升至1.20美元。净利润升至6020万美元，主要归因于信用损失准备金大幅下降以及上年同期的并购与整合费用不再发生，不过净息差收窄至3.83%。

核心财务数据

营收较上年同期基本持平。净利息收入增加1.8%，但被包括按揭银行业务收入下滑在内的非利息收入减少所抵消。

GAAP（通用会计准则）盈利的同比增长幅度远大于潜在的经营业绩改善幅度。调整后净利润增长5.8%，调整后稀释每股收益增长13.1%；每股收益的增幅更大，也反映出稀释后流通股数量从5400万股降至5030万股。调整后税前拨备前净收入下降约1.9%至7940万美元。

调整后结果属于非GAAP指标。上年同期包含1610万美元的并购与整合成本，这导致报告的净利润和每股收益出现了异常大幅度的增长。

贷款与存款继续保持广泛增长

截至2026年9月30日，持有用于投资的贷款达131.8亿美元，同比增长7.17%，环比折年率增长9.68%。环比增长包括单户至四户住宅按揭贷款增加1.336亿美元、商业房地产贷款增加9160万美元，以及多户住宅按揭贷款增加4160万美元。建筑贷款、住宅信用额度、消费贷款及其他贷款也有所增加。

存款同比增长6.18%至146.7亿美元，环比折年率增长8.82%。然而，增长结构集中在计息存款上。无息存款维持在约27.8亿美元，而非经纪计息存款环比从108.9亿美元增加至112.6亿美元。经纪存款从6.859亿美元降至6.267亿美元。

融资成本上升及按揭收入下滑对经营杠杆构成压力

持有用于投资的贷款契约收益率环比基本稳定在6.21%，而第二季度为6.22%。相比之下，计息存款成本从2.81%升至2.88%，总存款成本从2.26%升至2.32%。这种不匹配导致净息差环比和同比均下降12个基点至3.83%。

息差还受到了冲销一笔非应计贷款先前应计利息100万美元所带来的3个基点负面影响。收购会计增计贡献了11个基点，低于上一季度的13个基点。得益于资产负债表规模扩张，税额对等净利息收入仍环比从1.498亿美元微增至1.508亿美元。

手续费收入提供的支撑有所减弱。按揭银行业务收入从上年同期的1350万美元及第二季度的1120万美元降至940万美元，导致非利息总收入降至2450万美元。

调整后非利息费用从上年同期的9350万美元增至9530万美元。调整后效率比率因此从53.3%上升至54.3%，表明费用增加和按揭业务盈利能力转弱抵消了资产负债表扩张带来的大部分收益。管理层将这一压力归因于按揭银行业务、融资成本以及对增长战略举措的持续投资。

信贷质量与资本状况

信贷成本下降是盈利增长的最主要贡献因素。本季度的准备金包括针对持有用于投资的贷款的120万美元以及针对未拨备承诺的30万美元。净核销为120万美元，按折年率计算相当于平均贷款总额的0.04%，而上年同期为0.05%。

资产质量指标环比保持稳定，但高于上年同期。不良贷款占贷款总额的1.18%，而第二季度为1.17%，2025财年第三季度为0.94%。不良资产占总资产的1.13%，而上一季度为1.14%，上年同期为0.89%。贷款损失准备维持在约1.940亿美元，但随着贷款组合扩展，其占贷款总额的比例从上一季度的1.51%降至1.47%。

FB Financial公布的初步总风险资本充足率为13.6%，初步普通股一级资本充足率（CET1）为11.0%。有形普通股权益占有形资产的9.32%。公司本季度还发行了1.250亿美元的次级债券，并以2930万美元回购了545,214股股票。每股有形账面价值同比增长5.6%至31.50美元。

投资者应关注的风险

• 息差持续承压：存款成本上升而贷款收益率几乎没有变化，使得盈利对融资成本和存款结构的进一步变动十分敏感。
• 手续费收入减少：按揭银行业务收入环比和同比均有下滑，削弱了净利息收入之外的多元化支撑。
• 经营杠杆：尽管贷款和存款均有所增长，但调整后费用增加且调整后效率比率恶化。当前增长性投资的提效创收对未来盈利能力至关重要。
• 不良贷款水平：核销率维持在低位，但不良贷款率和不良资产率均高于上年同期，且随着贷款增长，拨备覆盖比例有所下降。

总结

FB Financial在2026财年第三季度的盈利主要受益于信用损失准备金的大幅降低以及上年同期并购成本的消除。贷款和存款增长保持健康，但成本较高的存款结构、按揭银行业务收入的下滑以及调整后费用的增加限制了潜在经营业绩的改善。需要重点关注的核心问题在于，资产负债表的增长能否转化为更佳的经营杠杆、融资成本能否趋稳，以及不良贷款率能否保持受控。