Veritone 2026年第二季度业绩：营收增长但毛利率收缩

Veritone（纳斯达克代码：VERI）公布 2026 财年第二季度营收为 2430 万美元，较上年同期的 2320 万美元增长 4.6%；同时净亏损从 2650 万美元收窄至 2220 万美元。由于低毛利率营收在业务结构中的占比上升，毛利率有所收缩；尽管利息支出减少改善了净利润，但 450 万美元的重组费用导致营业亏损扩大。该业绩报告于 2026 年 8 月 13 日发布，涵盖截至 6 月 30 日的季度。

核心财务业绩

营收恢复同比增长，但在通用会计准则（GAAP）和非通用会计准则（non-GAAP）下，毛利润均有所下降。这一差异反映出业务结构向低毛利率营收倾斜，而非缺乏顶线营收增长。

重组费用也对营业业绩造成了影响。相比之下，GAAP 净亏损有所改善，原因是 Veritone 在 2025 年 11 月偿还其高级担保定期贷款后，利息支出有所下降。

GAAP 与 non-GAAP 结果之间的差距至关重要：GAAP 净亏损得益于融资成本降低，而 non-GAAP 净亏损则因毛利润下降而有所恶化。

业务与分部表现

软件产品与服务营收增长 0.5% 至 1670 万美元。aiWARE 解决方案的营收增加在很大程度上被招聘业务营收减少所抵消，使该分部营收基本持平。

托管服务贡献了公司整体营收增长的大部分。在代理及内容许可服务增长的推动下，该分部营收增长 15.2% 至 750 万美元。

Veritone 的运营指标显示出 ARR 的构成发生了显著变化。由于按用量计费的 ARR（Consumption ARR）快速增长抵消了基于订阅的 SaaS ARR 的下滑，总 ARR 基本保持不变。

客户数量下降主要归因于人才招聘业务中按用量计费的客户减少。Veritone 还报告了与现有超大规模云厂商签署的数百万美元 VDR 订单以及 100 多个公共部门合同，但这些业务成果未能掩盖新签预订总额下滑的事实。

Veritone 将按用量计费的 ARR 定义为过去 12 个月（TTM）的非经常性或按用量计费的营收。因此，总 ARR 的稳定并不意味着公司保持了相同水平的可预测订阅营收：SaaS ARR 有所下降，而波动性更大的按用量计费部分则有所增加。

低毛利率业务占比增加与重组导致营业亏损居高不下

本季度的核心问题在于营收增长与运营经济效益之间的脱节。由于低毛利率营收在销售额中的占比上升，GAAP 毛利率下降了 901 个基点，导致尽管顶线营收有所增加，但毛利润依然下滑。

Veritone 还计入了 450 万美元的重组费用，主要用于遣散费和员工过渡成本。这些费用导致营业亏损扩大，但它们与旨在降低未来成本的计划挂钩。

已完成的第一阶段重组实现了 1130 万美元的年化成本削减，约占截至 2026 年 6 月 30 日止 12 个月营业费用的 11%。Veritone 的目标是在年底前进一步削减 350 万至 850 万美元，从而使年化营业费用削减总额达到约 15% 至 20%，并计划在 2027 年采取进一步举措。

在营业线以下，随着高级担保定期贷款的偿还，利息支出减少了 320 万美元。这一减少解释了为何在营业亏损和 non-GAAP 净亏损恶化的同时，GAAP 净亏损却有所收窄。管理层表示，相信最早可在 2027 年上半年实现营业盈利，因此计划节约资金的时间和兑现情况将成为衡量进展的关键指标。

业绩指引

Veritone 提供了 2026 财年全年营收指引，预计为 1 亿至 1.15 亿美元；non-GAAP 净亏损展望为 2200 万至 3200 万美元。按中点计算，该指引区间意味着全年营收高于 2025 财年，且 non-GAAP 亏损有所收窄。

鉴于上半年营收为 4450 万美元，要实现上述展望，下半年需要达到约 5550 万至 7050 万美元的营收。发布的新闻稿中未提供此前的 2026 年指引区间，因此无法确定该展望是否代表对先前指引的调整。

投资者需关注的风险

• 下半年执行力：要实现全年营收目标，相较于 2026 年上半年取得的 4450 万美元营收，下半年需实现显著加速增长。
• 营收结构压力：即使总营收有所增长，低毛利率的托管服务或按用量计费营收的持续增长，仍可能导致毛利率低于上年同期水平。
• 订阅 ARR 下降：SaaS ARR 下降了 15.1%，总 ARR 仅因按用量计费 ARR 增长 71.2% 才得以保持稳定。这一转变增加了对波动性较大的营收成分的依赖。
• 成本削减执行力：要让 Veritone 接近管理层的盈利目标，计划中的降本成效必须超过重组费用和现有的营业亏损基数。
• 人才招聘业务疲软：招聘营收下降以及按用量计费的人才招聘客户减少，继续抵消了软件产品与服务其他领域的增长。

总结

Veritone 2026 财年第二季度的营收增长主要由托管服务带动，但向低毛利率业务的倾斜拉低了毛利润，并导致 non-GAAP 盈利能力有所减弱。利息支出减少收窄了 GAAP 净亏损，而重组则增加了当期成本，以换取预期的未来成本节约。投资者需要密切关注下半年所需的营收加速情况、SaaS 与按用量计费 ARR 之间的平衡，以及计划中的费用削减能否带来持续的运营改善。