Arteris 2026年第二季度财报：营收增长46%，但GAAP亏损扩大

Arteris（NASDAQ：AIP）2026财年第二季度营收为2,410万美元，同比增长46%；GAAP稀释每股亏损0.30美元，上年同期亏损0.22美元。合同价值、特许权使用费和待履约义务均保持增长，但研发、销售及收购相关支出上升，使GAAP经营亏损扩大；与此同时，季度自由现金流转正至860万美元。

核心业绩数据

本季度营收和毛利润均实现增长，但成本增速高于收入增速，GAAP毛利率由89%降至85%。总运营费用从2,300.8万美元增至3,443.5万美元，导致经营亏损扩大。

非GAAP指标剔除了股票薪酬、收购无形资产摊销和收购相关成本。本季度这些调整合计约934万美元，因此GAAP与非GAAP经营亏损之间存在较大差距。

业务与分部表现

授权、支持及维护收入仍是主要收入来源，本季度达到2,082万美元，同比增长约38%。可变特许权使用费收入为210万美元，同比增长约50%；专业服务及其他收入从上年同期的1.2万美元升至121万美元，但占总营收比例仍较低。

反映后续合同和使用费基础的多项业务指标同步增长：

• 季末年度合同价值（ACV）加过去12个月特许权使用费为9,950万美元，同比增长44%。
• 过去12个月可变特许权使用费为860万美元，同比增长65%。
• 待履约义务（RPO）为1.35亿美元，同比增长36%。
• 截至2026年6月30日的过去12个月，客户确认的芯片设计启动数量同比增长21%。

客户活动覆盖企业计算、汽车、航空航天与国防、通信、消费电子和工业市场。管理层表示，多数新设计已加入某种形式的AI计算，数据中心芯片及Chiplet开发是主要增长动力；企业计算过去四个季度平均占ACV加特许权使用费的29%。

具体项目包括Speedata的Callisto分析处理器、理想汽车自主驾驶芯片及芯擎科技的智能座舱和辅助驾驶方案。Arm还扩大了与Arteris的合作，授权其硬件安全保障技术。

营收增长未能抵消费用扩张，GAAP亏损继续扩大

本季度营收同比增长46%，但毛利润增幅约为39%，同时运营费用同比增长约50%。研发费用由1,217万美元增至1,676万美元，销售及营销费用由634万美元增至939万美元，一般及行政费用由450万美元增至607万美元，并新增222万美元收购相关成本。

因此，收入创下新高尚未转化为GAAP盈利改善。GAAP经营亏损扩大至1,391万美元，而非GAAP经营亏损仅扩大至457万美元，说明股票薪酬、无形资产摊销及Cycuity收购相关成本是亏损扩大的重要组成部分，但核心运营口径仍处于亏损状态。

现金流与资产负债表

第二季度经营现金流为921万美元，上年同期为净流出249万美元；扣除60万美元资本支出后，自由现金流为862万美元。按上半年口径，经营现金流为215万美元，自由现金流为126万美元，均较上年同期改善。

截至2026年6月30日，公司持有9,327万美元现金及现金等价物和2,879万美元短期投资，合计约1.22亿美元。不过，现金增长主要来自融资活动：上半年通过市场发行计划净募资7,255万美元，而同期经营现金流仅为215万美元，并支付1,118万美元用于企业并购。

公司流通股数由2025年末的4,426.9万股增至4,905.2万股。流动和非流动递延收入合计约1.09亿美元，高于2025年末的9,534万美元，为后续收入确认提供合同基础，但确认时间仍取决于合同履行情况。

业绩指引

公司提供了2026年第三季度预估，并更新全年指引。由于资料未列出此前全年指引，无法判断本次更新属于上调还是下调；不过，第三季度非GAAP经营亏损区间低于第二季度实际亏损，意味着公司预计该口径的亏损将环比收窄。

公司已停止提供季度自由现金流指引，但仍保留全年自由现金流目标。

近期内部交易

所提供的内部交易汇总显示，过去六个月内部人买入730,733股、卖出2,791,887股，净卖出2,061,154股。以下为最近10条披露记录，其中部分间接交易同时列于K. Charles Janac与持股超过10%的Bayview Legacy名下，不宜直接相加视为不同交易。

这些披露只能客观反映交易活动；资料没有提供交易原因，因此不能据此推断内部人士对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 收入增长尚未带来盈利改善： 本季度GAAP和非GAAP经营亏损均同比扩大，后续需要观察收入增速能否超过研发、销售和行政费用增速。
• 毛利率承压： 收入成本由174万美元增至361万美元，增速高于营收，GAAP毛利率下降4个百分点。业务组合及收购相关摊销对利润率的后续影响需要持续观察。
• 现金增加较依赖股权融资： 上半年超过7,200万美元现金来自市场发行计划，远高于经营活动产生的现金，同时流通股数较2025年末增加。
• 合同指标转化存在时间差： ACV加特许权使用费和RPO快速增长，但RPO包含已开票和未开票、可取消及不可取消合同金额，不能等同于短期内全部确认的收入。
• 全年仍预计亏损： 最新指引对应全年700万至1,000万美元的非GAAP经营亏损，盈利拐点仍取决于收入增长、费用控制和收购整合进展。

总结

Arteris第二季度的核心变化是合同和收入指标快速增长，但费用扩张和毛利率下降使GAAP亏损进一步扩大。季度自由现金流转正、RPO和设计启动数量增长为后续业务提供支撑，但投资者仍需重点观察收入向利润的转化、股权融资带来的稀释，以及第三季度非GAAP亏损能否按指引收窄。