Sotera Health 2026财年第二季度财报：三大业务增长并上调全年指引

Sotera Health（NASDAQ：SHC）2026财年第二季度营收为3.214亿美元，同比增长9.2%；稀释EPS为0.19美元，上年同期为0.03美元。三项业务收入均实现增长，调整后EBITDA利润率升至51.6%，但Nelson Labs的成本压力以及毛利率下降仍需关注。

核心业绩数据

本季度固定汇率营收增长8.0%，略低于9.2%的报告口径增幅，说明汇率对收入形成正面贡献。净利润增幅明显高于营收，主要与上年同期计入3,400万美元伊利诺伊州环氧乙烷诉讼和解费用、本季度无此项费用有关，同时无形资产摊销和利息支出均有所下降。

调整后口径下，净利润和EPS分别增长31.9%和30%，调整后EBITDA增长10.0%，更能反映核心业务的增长幅度。

业务与分部表现

Sterigenics仍是公司最大的收入和分部利润来源。其收入增长由定价、销量及产品组合改善和汇率共同推动，通胀则抵消了部分利润增长。

Nordion增速最快，但本季度表现部分受Cobalt-60收获时点推动，因此收入节奏可能存在季度波动。Nelson Labs收入恢复增长，不过分部利润增速明显落后于收入，反映较高成本仍在影响盈利能力。

Sterigenics分部利润率同比提高53个基点，Nordion提高160个基点。Nelson Labs利润率虽然环比提高438个基点，但同比仍受到成本上升影响；其上半年分部利润下降4.9%，说明盈利修复尚未完全跟上收入增长。

GAAP利润跃升主要来自上年诉讼费用不再发生

Sotera Health本季度税前利润由上年同期的1,890万美元增至7,805万美元，但这并不完全代表核心经营利润以相同幅度增长。上年同期包含3,400万美元伊利诺伊州环氧乙烷诉讼和解费用，本季度该项目为零，是GAAP净利润改善的最主要因素之一。

此外，无形资产摊销费用由930万美元降至302万美元，净利息支出由4,065万美元降至3,441万美元，也进一步扩大了GAAP利润增幅。相比之下，调整后EBITDA增长10.0%，显示基础业务确有改善，但增速远低于GAAP净利润的增长幅度。

盈利能力、现金流与资产负债表

本季度毛利润增长6.8%，低于营收增幅，估算毛利率同比下降约1.2个百分点。同期调整后EBITDA利润率提高至51.6%，主要体现Sterigenics和Nordion分部利润率改善，而Nelson Labs仍受到较高成本拖累。

第二季度经营活动现金流为8,800万美元。2026年上半年经营现金流为1.179亿美元，上年同期为1.129亿美元；同期固定资产购置支出由5,115万美元升至9,262万美元。经营现金流扣除固定资产购置支出后的余额约为2,532万美元，低于上年同期的约6,179万美元，反映资本投入增加吸收了更多现金。

截至2026年6月30日，公司总债务约22.35亿美元，现金及现金等价物为3.567亿美元，净债务为18.78亿美元。净杠杆率由2025年末的3.2倍降至3.0倍，进入公司2.0至3.0倍的长期目标区间；可用流动性约9.50亿美元，6亿美元循环信贷额度没有未偿借款。公司还完成定期贷款重新定价，预计每年节省约350万美元利息。

业绩指引

基于上半年表现及对下半年的判断，Sotera Health上调2026财年营收和调整后EBITDA指引，并改善利息支出、调整后税率和调整后EPS预期。资料未提供此前指引的具体区间，因此无法量化本次上调幅度。

营收和调整后EBITDA增长指引均为固定汇率口径，公司预计汇率将对报告口径增长贡献约100个基点。由于前瞻性非GAAP指标无法合理估计部分调整项目，公司没有提供相应的GAAP调节表。

管理层观点

首席执行官Alton Shader将本季度表现归因于三项业务的执行，并表示上调全年展望是基于上半年业绩和对年内剩余时间的信心。管理层计划继续投资人员、设施和业务能力，同时深化客户关系。

投资者需要关注的风险

• 关键材料供应与时点风险： 全年指引假设环氧乙烷和Cobalt-60供应保持连续。Nordion本季度增长部分来自Cobalt-60收获时点，可能造成季度间波动。
• 成本和利润率压力： 通胀抵消了Sterigenics和Nordion的部分利润增长，Nelson Labs也因成本较高而出现利润增速落后于收入的情况。
• 环氧乙烷相关法律及监管风险： 本季度虽未计入新的伊利诺伊州诉讼和解费用，但与环氧乙烷设施有关的诉讼及专业服务费用仍为1,335万美元。
• 资本支出对现金的占用： 上半年固定资产购置支出同比明显增加，全年资本支出指引达到2.00亿至2.25亿美元，可能限制现金积累速度。
• 汇率影响： 本季度报告口径增速高于固定汇率增速，全年指引也包含约100个基点的汇率收益；汇率变化可能影响最终报告结果。

总结

Sotera Health第二季度三项业务收入均实现增长，Sterigenics和Nordion的利润率改善推动调整后EBITDA利润率升至51.6%。GAAP净利润的大幅增加主要受上年诉讼和解费用不再发生、摊销下降及利息支出减少推动；后续重点是Nelson Labs成本控制、关键材料供应、资本支出带来的现金占用，以及上调后的全年指引能否兑现。