供应停滞，渣打银行将2万亿美元稳定币预测推迟至2030年
由于供应增长停滞，且该板块规模徘徊在3090亿美元左右，渣打银行已将其对稳定币板块达到2万亿美元的预测时间从2028年调整至2030年。
该行并未下调其目标。该行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克对增长的发生持信心，尽管这一过程将比预期更漫长，无论区块链转账量如何增加。
停止增长的供应
肯德里克表示，在过去一年中，供应量一直保持在3000亿至3200亿美元的区间。他认为这种下降是周期性的，源于加密市场的不利发展。
根据DefiLlama的数据，供应量估计约为3037亿美元，其中包括1840亿美元的USDT和730亿美元的USDC。Allium在8月份报告的供应量为3030亿美元，显示在一年中仅增长了6%，而Tether和Circle占据了85%的市场份额。
使用量上升，而供应保持不变
2026年，月度转账达到约10万亿美元，相比之下2025年为4万亿美元。5月份，月度转账峰值达到19万亿美元。
月度周转率从15倍增至30倍。USDC从45倍升至80倍，而USDT则保持在约7倍的水平。
据肯德里克表示，USDT已与新兴市场美元储蓄相关联，而USDC则被用于支付处理、金融交易以及早期AI代理结算流程。
为何转账不等于支付
并非所有区块链上的转账都应被视为支出。据Allium发现，在2026年1月至8月间转移的85万亿美元中，仅有4万亿美元的经济活动可归因于此。其中，贸易占活动的69%，而支付占13%。
尽管如此，支付金额仍达到至少4010亿美元，增长42%。企业获得58%–64%的份额，而跨境支付的增长速度是传统法币通道的七倍。
Visa的研究利用链上分析，在2025年底测得季度流通速度为13.56，但针对250美元以下的零售规模转账仅为0.08。此类转账占活动总量的比例不到1%。
更多使用而非更多供应可能带来的变革
这使得机构支付日益竞争激烈。肯德里克指出，Open USD、M^0和计划中的银行网络A 是挑战者。
“诸如收益捕获之类的问题最终将决定该领域的发展走向。”Kendrick 在接受The Block采访时表示。
稳定币储备也对国债市场产生影响。Allium估计，国债将获得价值1700亿美元的新增需求，而国际清算银行（BIS）已将资金流入与短期收益率下降联系起来。根据Cryptopolitan之前的报道，渣打银行的初步预测显示，美国国库券的新增需求将达到1.6万亿美元。
根据另一项BIS研究，高达98%的稳定币价值以美元计价，这虽然增强了美元的主导地位，但也引发了数字美元化的威胁。
根据布鲁金斯学会研究员Nellie Liang和Brent Neiman的观点，尽管稳定币有能力加速国际汇款交易，但消费者保护和制裁执行方面的问题仍然是值得关注的担忧。
监管作为关键变量
GENIUS 法案预计将于2027年1月生效，如果实施法规最终确定，可能会提前。
肯德里克警告称，如果全球监管机构紧密跟随美国规则的“步伐”，USDT可能会失去市场份额，从而鼓励由银行支持的竞争。
稳定币供应量能否跟上不断增长的需求，将决定渣打银行对2030年2万亿美元规模的预测是否能够实现。
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